央行多次降息对P2P影响甚微

未央网

5月10日下午五时,央行发布降息消息:自2015年5月11日起金融机构人民币一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%,同时,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。

央行duang地又降息了,这也是自去年11月份以来,短短半年内的第三次降息。此前,2014年11月22日、2015年3月1日,央行分别两次降息,贷款降息幅度分别为0.4%和0.25%,存款降息幅度均未0.25%。央行降息的目的和影响,笔者不作详细分析,各大网站已有很全面的分析。本文主要谈谈央行连续多次降息,对P2P行业影响何在?

从P2P业务模式看,它由两端组成,即资产端和资金端。从资产端看,也就是贷款业务端,目前P2P贷款客户群体与银行的贷款客户不重叠,即便其需要贷款也很难在银行获得,因此受降息影响较弱。从资金端看,随着银行存款利率的下调,会有更多客户从银行存款渠道转向其他投资渠道,银行存款流失是必然,从这个角度而言,对P2P行业较为有利,当然短期而言也不会很明显,但银行部分存款客户流失转战P2P平台也是不争的事实。尽管部分银行可能会运用浮动利率来吸引存款用户,或者理财产品,但是其收益对比背景好的网贷平台依然没有吸引力。P2P行业随着越来越多的投资人涌入,投资利率下滑也是必然的,同时央行降息正好给平台有了降息的理由。央行的上次降息公布后,不少平台都在降息的第二天即发出了平台产品利率下调的公告。当然中信腾牛网作为后起之秀,将维持目前约13%的投资利率暂时不变。

根据网贷之家最新数据显示,2015年4月网贷行业综合收益率为14.46%,环比3月下降了0.56%,与2014年12月相比下降了1.62%。网贷行业综合收益率下滑是必然的,随着P2P行业的规范,以及目前不少国资、上市公司背景的平台涌入,平均利率下滑现象明显。

同样地,投资利率的下滑也会带来贷款利率的下滑。大家都知道,目前P2P的业务模式是投资人网上出借资金给贷款人,平台收取一定费用。随着投资端利率的下滑,正常情况下,也能带来贷款利率的下滑。而未来胜出的P2P企业我认为是拥有优质资产的企业,而相对低的贷款利率和快速的审批放贷是其胜出的关键。P2P行业的低成本优势在国外相对比较明显,未来国内也会逐渐会有所体现。当然由于中国由于特殊的国情,征信成本高,因此获客成本、运营成本的降低也很重要。贷款利率下滑对于获取优质资产,降低行业违约率水平也有好处,从而形成一个良性循环。

再从平台模式分析,目前主要可以分为全产业链模式和半产业链模式,即通道模式。从之前的分析也可以看出,降息对于前者长远看是有好处的,有资产和资金端的平台受益于行业整体利率的下滑,形成业务的良性循环。而后者通道模式则相对不利,由于资金端的利率下调而他本身对资产端并没有很好的定价权,其盈利空间将被缩小。

总的来看,央行降息目前对P2P行业影响不大。但是从长远看,随着利率市场化进程,未来对P2P行业无论是投资利率还是贷款利率下滑都会起到一定程度影响,使得行业发展更为规范和健康。