二季度宏观经济数据公布:不看GDP我们应该看什么?

未央网

上半年经济数据出炉,经济增速回升,符合预期。根据统计局最新公布的数据显示,中国二季度GDP同比增速为7%,上半年GDP增长7%。与一季度持平。而此前,经济学家的预期中位数为6.8%。

同时公布的还有固定资产投资以及工业增加值等在内的一系列经济数据。早前已经公布了进出口情况,6月中国进出口增速双双超预期,出口同比增速四个月来首次转正,进口降幅则为年内最小。6月的信贷数据也回暖,新增人民币信贷和社会融资规模双双创下年内次高水平,央行加速放松货币政策的效果开始显现。

值得注意的是,今年上半年,互联网+等新型业态发展迅速。公布的数据显示,网上销售同比增长39.1%,增速高于全社会商品零售增长28.2个百分点。移动互联网接入流量同比增长91.7%;手机上网流量连续五个月实现翻倍增长。

其实,此次GDP增速回升主要受财政支出加快,去库存放缓,以及房地产投资偏好回暖等因素提振,令消费和投资需求有所企稳。从数据上来看,经济企稳迹象已显,保7的目标似乎已经实现。

然而,全年来看,前两个季度占比只有45%,能否保住7%还要看下半年。从目前的状况来看,下半年压力很大,一方面房地产下行、制造业产能过剩、出口增量有限的中长期背景没有改变,传统经济依然有下行压力。另一方面,6月股灾后牛市预期受到影响,IPO放缓,交易萎缩,这些都会影响金融业对GDP的拉动,而这又是上半年经济成功保7%的主要力量。所以,要达到7%的目标,下半年的稳增长政策还要继续发力。

不过,下半年仍然有很多积极信号。从货币政策看,前期连续的降准降息已解决银行流动性,下一步央行的宽松将更加重“质”而不是“量”,主要是通过降准、定向宽松(PSL、再贷款)等方式降低长端利率,疏通货币政策向实体的传导渠道。从财政政策看,财政收入和土地出让金下滑依然是最大束缚,下一步主要是通过加快PPP项目签约和城镇化基金扩容来解决融资问题,预计下半年基建投资将明显回升。

综合来看,货币政策在上半年对整个经济保持平稳发展做出了重要的贡献,流动性总体上符合经济运行的需求。下半年我们为了进一步保持整个国民经济的平稳增长,货币政策在稳健的基本前提和原则上,还会有一个适度宽松的状态。无论是从上半年角度看还是预测下半年,货币政策对整个经济的平稳增长都会提供比较大的支撑力。

另外,值得注意的是,股市经过前期的暴跌,目前已经慢慢进入良性通道。作为经济先知的股市,在连续三天的大幅上涨后,市场15日再次回调。截止14日,两市融资余额为14389.2亿元,处于相对高位,仍有一定去杠杆的压力,但可以肯定的是最紧张的时期已经过去,在前期一系列救市措施守住3400底线的前提下,市场在当前点位呈现震荡格局符合我们的预期。目前,股市进入市场中期调整的过程。

事实上,当大家都把关注点放在GDP数据上的时候,国务院参事室特约研究员、国家统计局原总经济师姚景源认为,我们的目光不能仅仅停留在GDP上。他表示,中国经济经过30多年的发展,主要矛盾已经由解决温饱、告别贫困、追求比较高的经济增长速度,转变为以增长的质量和效益为重点。在这样的背景下,我们把握中国经济,目光不要仅仅停留在在GDP上面,还要全方位、综合地看待整个国民经济的运行。