互联网创投:资本深秋后 是否进入泡沫寒冬

未央网

一、互联网发展,信任是基础

京东CEO刘强东前段时间在内部分享演讲中就说,他知道一家融到B轮估值2亿美元的二手车APP其实交易“只有两辆,还是员工自己买的”。这也引发了市场对最近新兴的二手车市场从C2C模式未来发展得思考。

第一是交易的真实性得不到保证。传统零售业是有车无价,而互联网里的二手车具有价无车的风险。 第二是车辆估价的问题。传统金融机构非常担心骗贷,二手车的价值到底是多少他心里没底。第三是车辆处置的问题。

在互联网上,人与人不再是FACE TO FACE 真实的个体交易。 以互联网金融平台为例,和国外的lending club比较来看,目前国内统计有两千多家P2P平台,截至2014年12月,出现跑路的平台到达300家。最短的平台仅上线一天就关张,并且在短短一天融到215000元。P2P的前景毋庸置疑,但在这个鱼龙混杂面临大洗牌的阶段,整个行业始终逃不出诈骗、跑路、无法收回贷款等负面消息的笼罩,也许随着2015年互联网金融监管元年的到来,能够让在这个浮躁的泡沫中认真做事的企业真正沉淀下来。

互联网创投:资本深秋后 是否进入泡沫寒冬

WebBank——这家由FDIC承保、在犹他州登记的银行——就会审核、筹备、拨款和分发贷款到对应的借款人手中。WebBank随后就会将贷款卖给对应的P2P平台,以换取该平台通过出售对应的收益权凭据所获得的本金。虽然WebBank对贷款并没有长期的所有权,也不承担贷款违约的风险,此举类似于国内第三方支付平台,进一步规避了P2P平台本身对于借款人资质审核与资金流向把控的风险。

2008年10月LENDING CLUB获得SEC(联邦证券与交易协会)认定与声明,把贷款等归属关系,以及贷款继续转卖等交易形式正式纳入其运营模式,而在这基础上,即便发生严重债务危机,甚至LENDING CLUB破产或者倒闭,贷出的款项,也会继续得到美国政府的资金保障,这也是对投资者最大的权益保障。目前,SEC和各州的证券监管部门都会强制推行对放款人的保护,大多数情况下是通过强制的信息披露来完成。国内的监管体制对于信息披露的要求并没有那么的严格,P2P公司促成的贷款也很少对外公布准确的数字或者具体细节。

二、互联网创投:起于青萍之末,止于草莽之间

回顾互联网发展路程,由“撒网式“抢项目到“讨价还价”挑项目,再到眼下的“保留足够子弹”。 在最近几个月,曾经视互联网创投为瑰宝的资本方,目前在融资环境的巨变下,变得尤为谨慎,使整个创业市场感到丝丝秋意。

2.1 夏止秋起

不少创始人感叹,去年这个时候资本十分疯狂,投资人都在私下打听哪里有项目,甚至只是一个idea就可以融到一笔钱。而如今,随着创业板和美国纳斯达克中概股股价的高台跳水,一级机市场的VC和PC们开始为此前的一掷千金豪赌感到担忧。 在项目的挑选上甚是谨慎,即使遇到的好的项目,在融资额上也会一压再压。

互联网金融创业期需承担高昂的办公成本、人力成本,以及尚未全面铺展开的运营成本,即使A轮融资成功的创业公司依然面临着残酷的生存几率。这些处于“烧钱”期的初创始公司对B轮、C轮的融资进度与规模的渴求变得更为急迫。

2.2 乱世之争 成者为王

统计数据显示,截至2015年8月我国VC和PC市场发生投资案例275起,总金额约39.57亿元,投资数量同比增长175%,金融同比增加164.79%,但与7月环比案例数减少了11.29%,金额下降了63.58%。8月份的VC/PE投资金额下滑超一倍。

融资环境由热到冷骤变,在资本冷却阶段,那些融资和估值虚高的创业公司,很可能成为首先被挤出的泡沫。由于市场不好,很多公司的估值也会被打折。

清科创始人间CEO呼吁外界,股权投资行业需要稳健的投资,挤掉泡沫。同时指出,2008年金融危机时,市场都很恐慌,但回过头来看,很多优秀的互联网金融机构都是在那场危机时诞生的,所以首先要看创业公司所在的行业,是否符合未来发展的方向。

互联网行业自身无序竞争乱象成为加速行业洗牌的导火索,届时京,沪,杭三地互联网金融市场将加快洗牌。预计2016年底,整个互联网金融行业的格局会比较清晰,市场将或将呈现寡头格局。

2.3 御冬有道

 一边是央行“双降”带来流动性空前充裕,一边股市暴跌“倒灌”给创投市场的寒流。三季度以来的两个新情况,对于仍处于“烧钱期”中的国内互联网金融公司而言,似乎都不是什么“好消息”。央行“双降”将释放大量流动性资金,利好实体经济,但对理财市场而言,则意味着理财收益率相应下降。同时,创投资金遇冷,则可能给“烧钱”中的互联网金融公司釜底抽薪,此时,“御冬术”尤为重要。

三、资本深秋后,是否进入泡沫寒冬?

这两年巨额融资频频爆出,企业估值也水涨船高。当资本深秋后,是否泡沫寒冬?谁能在下一个春天继续坚守战果?

现在中国互联网拿到5000万美金融资的几十家企业,估值超过10亿美元,但是到今天没有一家上市的。在私募市场,估值过10亿美金的企业,中国已经超过50家企业。一个行业的发展在没有违背经济规律的情况下,只要存在三家以上的巨头买这个行业都是不健康的,中国互联网行业发展到今天也就不到10家被记住。任何时候,行业一旦疯狂的时候就会出问题,疯狂的尽头同时也意味着行业到了谷底。估值两亿美元的二手车APP公司,其实交易量少得可怜,“只有两辆!还是员工自己买的”。这样的估值泡沫,要正确对待和理性思考。

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四、如何正确对待互联网创业

互联网是当代科技中发明的最有用的一种工具,互联网金融,更是帮助金融优化,盘活经济的有效工具。成立任何一家互联网公司,根本的出发点在于,是否真正切身利用互联网这个工具给公司节省到多少成本,又利用互联网这个全球网为自己获得多少资源。并不是盲目的跟风,认为只要搬到互联网上,什么都是可以盈利的。否则就会像2000年美国纳斯达克互联网泡沫一样,泡沫过后,一地鸡毛。唯有有效利用互联网加以创新,才能在大浪淘沙下,出现像苹果、微软、谷歌、亚马逊等伟大的互联网公司。

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互联网创投:资本深秋后 是否进入泡沫寒冬

【结论】综述,除了完善信任机制,还需要加强对项目选择的认真思索而不是盲目跟投。在私募市场,估值过10亿美金的企业,中国已经超过50家企业,但中国互联网行业发展到今天也就不到10家被记住。任何时候,行业一旦疯狂的时候就会出问题,疯狂的尽头同时也意味着行业到了谷底。否则就会像2000年美国纳斯达克互联网泡沫一样,泡沫过后,一地鸡毛。唯有有效利用互联网加以创新,才能在大浪淘沙下,出现像苹果、微软、谷歌、亚马逊等伟大的互联网公司。