融资租赁发展与法律监管研究

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1.融资租赁发展情况

1.1 快速成长阶段(1979-1987

1981 年4 月,由中国国际信托投资公司、北京机电设备公司和日本东方租赁公司共同出资创建中国东方租赁有限公司,成为我国现代融资租赁业开始的标志。当时我国经济行为的主体还是各级政府部门,租赁项目的租金由各级政府提供和担保,违约风险很小。这一阶段,融资租赁呈现快速发展趋势,租赁成交金额从1981 年的1300 万美元到1987 年底超过13 亿美元。然而,由于行业规模膨胀迅速,监管环境跟不上步伐,风险隐患伴生,包括注册资本低、公司制度不健全、管理混乱。

1.2 泡沫与肃清阶段(1988-1999

受到我国经济的高速发展影响,租赁合同额开始快速攀升,1992 年达到顶峰38.33 亿美元。随着政企分开、企业自负盈亏等新变化,加上最高人民法院公布政府为经济合同提供担保无效的司法解释,财政、银行不再为企业提供担保,行业出现全面的租金拖欠问题,继而引发流动性风险。1995 年以后,新颁布的《商业银行法》不允许商业银行混业经营,融资租赁公司失去商业银行资金来源。随后1997年的亚洲金融危机迫使外资撤出。多原因叠加使得行业遭受肃清般重创。

1.3 整顿恢复阶段(2000-2006

截至1999 年,我国有融资租赁资格的40 家中外合资租赁公司和12 家金融租赁公司资产余额仅2.95亿美元。这一时期法律、会计、监管和税收政策开始推行建立。2005 年商务部发布《外商投资租赁业管理办法》,允许外商独资成立融资租赁公司,会同国税总局联合批准9 家内资融资租赁试点公司。2007 年银监会的《金融租赁公司管理办法》的出台,使得三类融资租赁公司态势成型。

1.4 快速恢复成长阶段(2007 年至今)

2007 年以后,三类融资租赁公司步入了井喷发展阶段,截止2015 年6 月底,全国融资租赁企业总数约为3185 家(其中金融租赁39家,内资租赁191家,外资租赁2,955家),比上年底增加983 家;行业注册资金,按人民币实缴计算,约合10030亿元,比上年底增加3419 亿元;全国融资租赁合同余额约为36550 亿元,比上年底增加4550 亿元,增幅为14.2%。

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但从融资租赁渗透率这一重要指标来看,我国租赁行业发展与世界发达国家间仍存在巨大差距。根据世界租赁年鉴统计,目前发达国家融资租赁的市场渗透率大约在15%-30%,可作为除银行信贷以外的第二大融资方式。以美国为例, 2014年的融资租赁额超过9,000亿美元,市场渗透率更是高达40%。由此可见,尽管近年来我国融资租赁市场渗透率已经从2006年的0.073%增长至2014年的4.71%,纵向比较逐步提高,但是行业发展并没有与我国经济增长相适应,与我国庞大的固定资产投资相适应,还有较大的提升空间。

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2.融资租赁发展与法律监管演进

自1981年中国第一家融资租赁公司——东方租赁有限公司成立至今,我国的融资租赁业走过了30余年的发展历程,从发展与法律监管变革的角度,大致可以分为以下几个阶段:

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进入2015年以后,随着我国宏观经济进入新常态,实体经济疲软,实体企业出现融资难、融资贵的问题,融资租赁这种金融模式获得了更多认同。随着国家法律监管等政策倾斜,融资租赁将会获得更为快速发展。

2015年8月31日和9月1日,国务院办公厅先后发布了68号文《关于加快融资租赁业发展的指导意见》和69号文《关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见》,要求加快发展融资租赁和金融租赁。前者勾勒了融资租赁行业发展蓝图,以及配套行业发展机会和制度建设规划;后者则是针对从事融资租赁业务的核心企业——金融租赁公司发展的具体指导性意见,这两份指导意见的出台也为未来融资租赁行业的发展指明了方向。两者都为融资租赁业发展,扫除了发展中的法律监管障碍。2015年10月12日,上海市浦东新区召开“融资租赁行业发展大会”,发布《关于促进浦东新区融资租赁行业健康发展的若干意见》,共15条内容,以吸引更多融资租赁企业在浦东集聚发展。随着上海自贸区挂牌以及扩区,浦东新区已成为融资租赁行业国内最集聚的区域之一。

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综述,随着法律监管等措施不断完善,我国融资租赁业获得了快速发展,全国融资租赁企业总数从2010年的182家上升到3185家;我国融资租赁合同余额从2006年的80亿元上升到2014年30013亿元,上涨了375倍。但从融资租赁渗透率这一重要指标来看,我国租赁行业发展与世界发达国家间仍存在巨大差距。目前发达国家融资租赁的市场渗透率大约在15%-30%,可作为除银行信贷以外的第二大融资方式。由此可见,尽管近年来我国融资租赁市场渗透率已经从2006年的0.073%增长至2014年的4.71%,纵向比较逐步提高,但是行业发展并没有与我国经济增长相适应,与我国庞大的固定资产投资相适应,还有较大的提升空间。

进入2015年以后,随着我国宏观经济进入新常态,实体经济疲软,实体企业出现融资难、融资贵的问题,融资租赁这种金融模式获得了更多认同。随着国家法律监管等政策倾斜,,融资租赁将会获得更为快速发展。2015年《关于加快融资租赁业发展的指导意见》、《关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见》,要求加快发展融资租赁和金融租赁。前者勾勒了融资租赁行业发展蓝图,以及配套行业发展机会和制度建设规划;后者则是针对从事融资租赁业务的核心企业——金融租赁公司发展的具体指导性意见,这两份指导意见的出台也为未来融资租赁行业的发展指明了方向。两者都为融资租赁业发展,扫除了发展中的法律监管障碍。