Algomi: 初创企业变身债券市场标准制定者

未央网

可以说,Algomi目前开辟出了一个独立的市场。

Algomi的CTO Usman Khan认为他所联合创办的债券交易信息网络系统是个不错的项目,用户们的积极反馈也证明了这一点。Khan表示:“我们认为它具有即时反馈效应。这个网络系统能够告诉交易员和销售什么才是值得注意的‘生意’”。

企业债券市场上的流动性危机促使交易员们纷纷转向Algomi这款效率和速率兼备的工具。也正是2012年发生的流动性挤兑成为Khan,Robert Howes,Michael Schmidt以及UBS前高管Stu Taylor创办了Algomi。Algomi,是Algorithms for Market Intelligence的缩写,这个新创的词汇正好预示了企业的核心业务——让交易员通过市场所披露的大量固定收益资产信息来精准布局流动性。

金融危机后的监管条例是造成债务流动性短缺问题的原因之一。条例要求交易员不得在资产负债表上持有具有相同风险的债种。“因此在这种条件下,利用什么才能够帮助交易员在海量系统中识别出颇具价值的交易机会呢?”Khan说道:“信息。市场上的交易机会存在于信息之中:债权的持有者是谁?定价?上一次交易时间?……我们意识到只有对信息充分的认识能够帮助人们甄别出流动性的存在。“

关于算法,你不得不知道的优势

在此之前,这些宝贵的信息只能通过交易员们经由电话机进行交换,然而事实证明这种方式费时又费力。除此之外,”电话交易“导致的市场背离也是一个问题。而Algomi的蜂巢算法系统却能够自动搜集实时内幕数据,投资组合经理们可以轻松“一览大局”,询价时再也不用暴露自己的头寸了。

Algomi主要靠三种算法来创造流动性。第一是匹配,这一算法会帮助交易员找到适合询价的债券。“算法的核心基于一个能够量化相似度的方程”Khan解释说。这就跟亚马逊通过你的搜索关键词定向推销你所需要的那款电视机一样。其次是标准化算法,主要是连接相关者从而促成交易。”所以如果一个银行销售员错过了一笔交易,同时另一位正好在同一券种上发出询价请求,那么双方就会被对接。”这其实把Algomi打造成了一个交易员互助的社交网络。第三种优先算法则主要是给销售人员建议事项的处理顺序。

Algomi系统还是需要交易员们拿起电话筒来完成最后的交割。Khan认为这其实是一个微妙的设计,因为债券交易本质上还是基于人际关系的。”Algomi的研究显示,只有10-15%的交易是电子化的,大宗交易都是通过电话完成,毕竟人脉关系在这个行业里的确是一个重头。钱太多了,投资经理们显然希望对话的另一头也是人而不是机器。”这正是Algomi的初衷:帮助交易员更好地做决策而不是替代他们。

是朋友,也是标准

Algomi才刚刚起步,但它的确成长得很快。如今Algomi系统已经接入了11家银行,并和超过120家买方签约。要知道5月份时他们的合作伙伴只有50家,这样的增长速度真的算的上惊人。作为一家初创企业,公司现在已经在伦敦、纽约、香港、芝加哥和旧金山拥有超过150名员工,但整体作风仍然非常谦虚低调。这个精英团队始终相信需求可以拉动增长,在实现第一轮流水之后他们只寻求过一次风险投资(投资人是Lakestar,金额未披露)。

谦虚并不意味着宏图的缺位。“我们希望系统能够覆盖所有的额大中小型固收银行,实际上,是所有固定收益机构,借此来削减市场上流动性的短缺。”这是不是意味着蜂巢系统会成为行业的标准呢?“是的!我们希望蜂巢的协议能够重定义行业标准,但我们同时也非常开放地融入到现有体系当中。”Khan说道。他还提到,Algomi现在正在为所有接入系统的玩家开放API接口。想想现在银行投资数额的规模,动辄数百万,甚至数十亿,要想彻底替换旧有体系是非常困难的事,一个更好的解决办法是合作。正像Khan所说的:“我们并没有必要重新去设计历史的车轮,我们修补它就好,通过信息和系统的整合每个人都能从中受益,每个人都能够参与修补流动性的不足。我们相信,合作使得问题的解决变得可能。”

可以说,Algomi目前开辟出了一个独立的市场。

Algomi的CTO Usman Khan认为他所联合创办的债券交易信息网络系统是个不错的项目,用户们的积极反馈也证明了这一点。Khan表示:“我们认为它具有即时反馈效应。这个网络系统能够告诉交易员和销售什么才是值得注意的‘生意’”。

企业债券市场上的流动性危机促使交易员们纷纷转向Algomi这款效率和速率兼备的工具。也正是2012年发生的流动性挤兑成为Khan,Robert Howes,Michael Schmidt以及UBS前高管Stu Taylor创办了Algomi。Algomi,是Algorithms for Market Intelligence的缩写,这个新创的词汇正好预示了企业的核心业务——让交易员通过市场所披露的大量固定收益资产信息来精准布局流动性。

金融危机后的监管条例是造成债务流动性短缺问题的原因之一。条例要求交易员不得在资产负债表上持有具有相同风险的债种。“因此在这种条件下,利用什么才能够帮助交易员在海量系统中识别出颇具价值的交易机会呢?”Khan说道:“信息。市场上的交易机会存在于信息之中:债权的持有者是谁?定价?上一次交易时间?……我们意识到只有对信息充分的认识能够帮助人们甄别出流动性的存在。“

关于算法,你不得不知道的优势

在此之前,这些宝贵的信息只能通过交易员们经由电话机进行交换,然而事实证明这种方式费时又费力。除此之外,”电话交易“导致的市场背离也是一个问题。而Algomi的蜂巢算法系统却能够自动搜集实时内幕数据,投资组合经理们可以轻松“一览大局”,询价时再也不用暴露自己的头寸了。

Algomi主要靠三种算法来创造流动性。第一是匹配,这一算法会帮助交易员找到适合询价的债券。“算法的核心基于一个能够量化相似度的方程”Khan解释说。这就跟亚马逊通过你的搜索关键词定向推销你所需要的那款电视机一样。其次是标准化算法,主要是连接相关者从而促成交易。”所以如果一个银行销售员错过了一笔交易,同时另一位正好在同一券种上发出询价请求,那么双方就会被对接。”这其实把Algomi打造成了一个交易员互助的社交网络。第三种优先算法则主要是给销售人员建议事项的处理顺序。

Algomi系统还是需要交易员们拿起电话筒来完成最后的交割。Khan认为这其实是一个微妙的设计,因为债券交易本质上还是基于人际关系的。”Algomi的研究显示,只有10-15%的交易是电子化的,大宗交易都是通过电话完成,毕竟人脉关系在这个行业里的确是一个重头。钱太多了,投资经理们显然希望对话的另一头也是人而不是机器。”这正是Algomi的初衷:帮助交易员更好地做决策而不是替代他们。

是朋友,也是标准

Algomi才刚刚起步,但它的确成长得很快。如今Algomi系统已经接入了11家银行,并和超过120家买方签约。要知道5月份时他们的合作伙伴只有50家,这样的增长速度真的算的上惊人。作为一家初创企业,公司现在已经在伦敦、纽约、香港、芝加哥和旧金山拥有超过150名员工,但整体作风仍然非常谦虚低调。这个精英团队始终相信需求可以拉动增长,在实现第一轮流水之后他们只寻求过一次风险投资(投资人是Lakestar,金额未披露)。

谦虚并不意味着宏图的缺位。“我们希望系统能够覆盖所有的额大中小型固收银行,实际上,是所有固定收益机构,借此来削减市场上流动性的短缺。”这是不是意味着蜂巢系统会成为行业的标准呢?“是的!我们希望蜂巢的协议能够重定义行业标准,但我们同时也非常开放地融入到现有体系当中。”Khan说道。他还提到,Algomi现在正在为所有接入系统的玩家开放API接口。想想现在银行投资数额的规模,动辄数百万,甚至数十亿,要想彻底替换旧有体系是非常困难的事,一个更好的解决办法是合作。正像Khan所说的:“我们并没有必要重新去设计历史的车轮,我们修补它就好,通过信息和系统的整合每个人都能从中受益,每个人都能够参与修补流动性的不足。我们相信,合作使得问题的解决变得可能。”