资本寒冬下 哪四大因素使P2P平台获融资?

未央网

在P2P领域频繁爆发风险之际,资本的参与热情并没有下降。以上周(2015.12.07-2015.12.13)为例,仅一周内就有4家P2P或类P2P平台(信用宝、恒信易贷、大乔易贷、麻袋理财)公布了融资消息,另有1家平台(PPmoney)宣布登陆新三板。

据不完全统计,今年9月以来共有32家P2P企业获得融资,从地域来看,该类企业多位于北京、深圳和上海,其中北京10家、深圳8家、上海5家,其余地区9家;从融资轮次来看,以A轮和战略投资居多,除并购和上市外,B轮为最高轮次;从投资方来看,上市公司作为投资方占比最多,其次是一些专业投资机构和传统产业集团,另有一起平台之间的并购案例;最后从资金体量来看,这些P2P企业的本轮融资额多分布在千万级和上亿级人民币。

本文首先从投资机构的角度总结不同类型的投资机构对于当前P2P企业的主要关注点。

1、上市公司投资类

自今年9月以来,共有12家P2P平台获得了上市公司的投资,涉及8家A股上市公司、3家港股上市公司和1家新三板上市公司。这些上市公司对于P2P平台的投资多出于战略方面的考虑,具体体现在两个方面:

一是业务资源互补需求,即该类上市公司本身的业务能够与所投资的P2P平台较好对接,要么二者的服务人群重合,可以共享用户资源,如网络游戏上市公司中青宝对大学生分期贷款P2P平台信通袋的投资,二者都涉及学生群体;要么二者面向同一产业链,可以实现金融资源与业务资源的融合,如有色金属冶炼销售公司西藏珠峰对于P2L平台今日捷财的投资。

二是业务升级转型需求,这类上市公司多处于传统行业,主营业务比较稳定或行业空间已经受限,考虑收购互联网金融相关的公司进行战略布局或转型升级。如家电行业的奥马电器在对中融金的投资。

2、PE/VC投资类

今年9月以来共有11家P2P平台获得专业投资机构投资(其中有3家的投资方信息不详,我们暂且将其归入此类),PE/VC投资这些平台的主要原因一般为:

一是看中平台的风控实力。如服务于中小微企业且采用熟人担保模式的钱升钱获得元璟资本领投的千万级美元B轮投资;采用基于产业链数据分析风控体系的公明贷获得千万级Pre-A轮投资;借鉴美国FICO模型进行信用管理的信用宝完成朗玛峰领投的亿元级A轮融资等。

二是看中平台在垂直领域的创新。如专门针对建筑行业项目经理和工人提供投融资服务的工付宝,可以结合建筑行业本身的特点(如根据工资发放数额倒推出项目经理的应收账款总额)进行风控;再如为艺术品收藏者提供融资服务的玺喜网,其投资方中沃投资表示主要是看中期拥有丰富的艺术品界合作资源、专业的专家鉴定团队以及创新的保险服务模式等。

三是投资标的可以与其已有资源进行业务合作。如深圳国投资本对电网贷的投资,可以将其旗下国投保理的优质资产进行整合,形成对接。

四是看中平台的团队实力。如获得钜致投资A轮投资的融贝网,其核心团队大多毕业于清华大学且多券商投行从业经验;获得博汇源领投的永利宝金融,其核心团队曾就职于平安、凯雷复星、百度、阿里等知名金融机构和互联网企业等。

除此之外,地理位置也是部分地方性投资机构进行投资的一个考虑因素,如浙大友创对于同样位于杭州的招财猫投资,可以更方便的进行前期沟通、尽调和投后管理。

3、传统产业集团投资类

同一时期还有5家P2P平台获得传统产业集团的投资。与上市公司类似,这类传统产业机构也多从互联网金融战略出发,增强传统企业的内在活力。如央企恒天集团旗下恒天资产对银豆网的投资、江西电子集团对壹心贷的投资、聚信达对爱定投的投资、珠南集团对恒信易贷的投资以及嘉烨地产、太极集团对大乔易贷的投资。这一类机构多投资于其当地的P2P企业。

这段时间内还有两起传统金融机构对P2P的投资,一个是国开金融联合数家金融机构增资开鑫贷,加速对互联网金融的布局;一个是上海喜氏金融对金蝶集团旗下金蝶金链的投资,上海喜氏金融本身从事票据经纪业务,而金蝶金链主打银行承兑汇票质押投融资居间服务,双方可以就该类票据资产形成很好的合作。

4、券商投资类

9月以来仅有一家P2P平台获得了券商的投资,即大麦理财,其投资方为长城证券旗下专门从事直接股权投资业务的全资子公司长城长富。据业内人士分析,券商对互联网金融平台的投资主要有三个动机:布局产品销售渠道、通过资本运作获利以及作为开展类资产证券化等业务的金融创新试点。

5、行业内部并购类

这段时间还发生了国内首例P2P行业兼并案例,即团贷网对融金所的收购。此次战略入股融金所,团贷网一方面是看中融金所在垂直车贷领域的积累和资产端的整合,另一方面也被视为联合做大规模的重要举措,此次团贷网对融金所的战略收购也被评论者认为标志着此前高速发展的P2P行业开始进入内部整合期。

可以看出以上投资方对于P2P领域的投资都有自己的战略考量,而反过来看这些P2P平台自身之所以能够获得投资,分别有以下方面的原因:

一是业务资源的匹配,即P2P平台与投资机构的用户或行业资源能够形成良好互补。这意味着专注于细分人群或行业的P2P平台更容易产生对接,获得融资。

二是平台自身的竞争力,即该类平台本身在体量、模式、资源等方面有自己的独特优势和特色,例如体量较大、有明星产品或创新性产品、受到传统金融机构的认可等。

三是专注风控技术,9月份以来有不少数据技术类平台获得投资,这在以前并不多见,说明风控技术创新已经逐渐在P2P借贷领域形成潮流。

四是优质的团队背景,良好的团队一直是投资机构的重要关注点,即使对于竞争日趋激烈环境下的初创平台来说,拥有一只良好的团队仍能通过自身实力开辟一个新市场;另一方面,优质团队的机会成本更高,他们对于业务可能更加专注。

此外,通过对融资阶段的分析可以发现,种子天使阶段的项目多为针对垂直领域的创新平台,说明没有业务创新已经很难于现阶段获得早期资金;战略投资阶段的项目多为涉及供应链金融和融资租赁等业务的平台,这类平台比较容易与传统的产业机构进行对接,从而获得后者的投资。

因此,尽管目前的P2P借贷行业面临政策、资产、信任度等多重风险,但行业的创新动力并没有衰竭,依然受到资本的青睐。P2P平台应做好自身的风控建设,积极创新业务模式,深入细分市场,加强外部合作获得业务资源或品牌背书,以获得广阔的发展空间。