Funding Circle践行P2P解决中小企业融资难的新思路

未央网

Funding Circle是一家英国中小企业贷P2P平台,成立于2010年,正值经济危机后欧洲中小企业贷款艰难之际。中小企业在金融危机的冲击面前尤其脆弱,因为其规模决定了融资能力有限,不能够从债券市场等获得资金。而来自债权人的压力以及整个金融系统的结构性问题使得中小企业的困境加剧。除了瑞典和德国外,2007到2010年整个欧洲的银行对于中小企业的贷款的拒绝率显著升高,英国的中小企业贷款申请失败比例增加了271%。[1]

Funding Circle践行P2P解决中小企业融资难的新思路

Funding Circle应运而生,在一定程度上解决了中小企业融资难的问题。Funding Circle接受贷款的中小企业门槛较低,并不要求信用状况完美,只要有发展潜力、经营状况良好就有机会获得融资。目前,Funding Circle对于借款企业的要求为:两年以上运营时间,信用记录良好,年营业额最低为5万英镑,企业所有权归属为英国居民等(Property finance类型的贷款要求略有不同)。平台提供的企业贷款类型有:Unsecured loans——无抵押贷款,用途灵活,要求个人担保;Secured loans——抵押贷款,用途灵活,需要以企业全部的资产作为担保,个人担保同样是必须的;Asset finance——用于购买新资产或为已有资产再融资,资产的所有权作为抵押或质押;Property finance——用于房产开发或投资用途,包括商业房产按揭。[2]通过这样的方式,Funding Circle为中小企业提供了更多融资机会。

相比于贷款给个人的P2P,向中小企业贷款时在信用风险分析方面面临更多的挑战,除了企业主个人信用(通常提供担保)之外,还要考虑企业本身。选择向P2P贷款的中小型企业往往历史较短,并且缺乏大量统计数据支撑及系统化的信用评分,因此Funding Circle主要从四个方面对企业进行审核:现金流(质量和数量)、资产(质量和数量)、替代数据(Yelp评分等)及稳定性(管理、业务、行业等方面)。Funding Circle利用商业银行贷款的专业团队来执行审核过程,所有贷款由资产公司予以担保,同时还需贷款人个人担保。在法律合规方面,与Lending Club和Prosper不同,Funding Circle并未向SEC注册登记,而是依据1933年实行的证券法中D条例(Regulation D)运营,通过私募形式只向合格投资人和机构投资人融资。其中,个人合格投资人的要求为(以下两项至少满足一项):过去两年年收入均超过20万美元(或与配偶年收入相加超过30万美元),并且当年预计年收入也满足该条件;净资产(除主要居住房屋外)超过一百万美元(独自或与配偶相加皆可)。Funding Circle具有California Finance Lenders License执照(执照编号6054657[3]),不需要通过传统银行来生成贷款;贷款生效后,一套破产隔离工具便会购置贷款和向投资人发放。

2013年,Funding Circle与美国Endurance Lending Network公司联合,将业务拓展到美国市场。Funding Circle的创始人之一兼主管Sam Hodges指出,英国和美国的政策环境相差很大:首先,英国在过去几年一直在积极推动众筹立法,已经形成大的监管框架,而美国州和联邦层面的法律法规比较混乱,缺乏统一的监管框架,行业很难发展;第二,在英国,小企业向银行申请贷款被拒绝后,银行会主动告知贷款人其他替代性借贷方式以满足其贷款需求,而在美国,政策更向银行倾斜,非银行出借机构并没有得到实质的政策支持;第三,在英国,政府已经连续几年通过Funding Circle直接发放贷款,得以有效地帮助经营良好的小型企业获得资金,相当于小企业协会的贷款项目,但在美国,政府与非银行出借机构的合作是受严格限制的。2015年10月30日,Funding Circle宣布收购德国P2P平台Zencap,借此进入德国、西班牙和荷兰市场。Funding Circle的CEO Samir Desai表示:“我们的目标是帮助全球几百万家企业绕开过时并且效率低下的银行系统,通过平台的投资者获得资金。与Zencap的合并能够将我们本身的英美领先地位与Zencap对于当地市场的深刻理解相结合,打造第一家真正意义上全球P2P网贷平台。” 合并后,Funding Circle将成为全球5个P2P网贷市场的中小企业贷款领导者。Funding Circle在世界范围内拥有大约450名员工,预期月贷款额可达1.2亿美元。根据P2P-Banking.com 2015年10月份的统计显示,Funding Circle的月贷款成交量居于行业第三,仅次于Zopa和Ratesetter。截至2015年11月29日,Funding Circle累计成交量为947,986,120英镑,发放贷款15,000多笔,平台在英国共有44,733名投资人,投资人包括个人、政府及金融机构。

Funding Circle通过股权融资2.73亿美元,投资人包括DST、BlackRock、Temasek及Index Ventures。2015年4月,Funding Circle又宣布其E轮融资融得1.5亿美元,这是2015年以来欧洲最大数额的融资之一,Funding Circle一跃成为估值10亿美元的“独角兽”。

[1] 数据来源:Nesta报告,BANKING ON EACH OTHER——Peer–to–peer lending to business: Evidence from Funding Circle

[2] 数据来源:Funding Circle官网

[3] 数据来源:加州商业监督部(California Department of Business Oversight)