宜人贷成功赴美上市 将如何影响P2P行业?

未央网

北京时间12月18日22:30,P2P平台宜人贷在美国纽交所敲响上市钟声,成为国内P2P企业赴美上市第一股。业内人士分析,宜信宜人贷的赴美成功上市,将对国内P2P行业产生深远影响。

宜人贷在美上市为行业正名

作为国内互联网金融P2P行业的先行者和中国首家互联网金融P2P行业上市公司,宜信宜人贷的发展史某种程度上就是中国互联网金融P2P市场发展史:从无到有,由弱渐强。

分析人士认为,此次宜信宜人贷的上市对于国内整个互联网金融P2P行业更是具有标志性的意义,它是对整个行业的加分项,将有效的改变公众对P2P行业的认知。而在市场反应方面,将使未来资本方对P2P平台的估值有更为明确的参照系。“上市效应”所赋予的更为明确的行业前景和资本退出通道预期,也将对同行业其它创业公司形成一定的标杆效益。

随着利率市场化、银行脱媒以及民间借贷的火爆,P2P 贷款呈现出爆发性的态势,大量的P2P贷款平台在市场上涌现,但问题平台数量随之也大幅增加,据最新数据显示,问题平台的在行业占比已高达3成。这些问题平台管理混乱,风控能力缺失,大量挤兑倒闭现象陆续出现,不但让相关投资人遭受损失,也给外界传递了一种“行业不规范”的不良观感。

宜信宜人贷在纽交所上市无疑是会对中国整个P2P行业的强心针,这说明运作规范,技术领先的平台是能够获得资本市场、金融监管机构、以及投资人的认同;从而坚定行业的信心,促使各公司加强专业能力建设,提升客户满意度,促进行业的良性发展。

通过风投融资再在海外上市的方式,可以使得企业短时间内获得充裕的现金流,并重塑品牌在市场影响力,迅速提升规模,实现弯道超车,大幅甩开竞争对手,实现企业的快速成长。而受Lending Club在美国上市影响,风投机构对P2P行业投资也一直是热度不减。然而,互联网金融P2P公司的估值是一个复杂的问题,因为中国的P2P行业尚处于发展早期,无标准可供参考。而美国的上市两家P2P企业,也因中美国情及行业发展成熟度不同,也很难充分反映资本市场对中国P2P行业的估值。

宜信宜人贷率先上市,接受市场的定价检验,无疑将成为国内P2P行业未来估值的重要参照系和标杆。相信宜人贷上市仅是国内众多P2P机构闯荡资本市场的开端。随着政府部门的支持、认可以及广大投资者的关注,继宜人贷之后,必定会有第二、第三家本土P2P机构上市,形成共闯股市竞风流的局面。

P2P登陆资本市场规范行业信披机制

充分的信息披露一直被视作P2P网贷行业规范发展最大的动力引擎。P2P的初衷是通过减少信息不对称,直接撮合投融资双方交易,从而降低交易成本。做好充分的信息披露工作,及时、准确地告知投资人平台经营状况等相关信息,可以有效保护金融消费者利益,防止由于信息不对称、不透明引起的纠纷及风险事件,并有助于金融消费者提高风险识别能力和风险自担意识。

但中国市场处于早期发展阶段,且缺乏统一监管,目前多数P2P平台缺少自律性地披露信息。在平台资金运作、资产端信息、平台运营情况等三个主要方面的信息披露内容差异较大、披露程度参差不齐。近年来频发的“跑路”事件,充分说明仅靠公司及行业自律,在没有外部环境的压力和约束下很难规范自身。

分析人士认为,宜信宜人贷赴美上市,对于信息披露的规范具有极为重要的意义。抛开美国上市的高标准不谈,由于美国证监会(SEC)将P2P网络平台视作证券发行人,要求其必须在SEC注册发行,注册文件包含相当广泛的信息,包括平台的运作模式、经营状况等。此外,平台还要向SEC提交借款人的相关信息作为信息披露资料。具体而言,P2P平台的信息披露包括平台自身状况,例如公司概况、公司治理、重大事项等;平台经营概况,例如业务总量、贷款种类、区域分布、集中度情况、逾期率等;借贷项目信息,例如贷款项目基本信息、借款人资质和能力信息、合作机构信息、托管信息和风险警示等。

同时上市后,将受到投资者、监管机构、大众传媒的多层监督,外在的督促会让管理更加规范化。相信,宜人贷未来更标准的信息披露,将为国内互联网金融P2P行业起到重要的示范作用。

凸显海外机构看好中国P2P市场

有机构研报认为,此次的宜信宜人贷上市成功,也凸显了海外机构投资人看好中国互联网金融P2P市场的三个着眼点:

首先,中国互联网金融P2P需求旺盛,市场潜力巨大。这种巨大的市场潜力又体现在中外三个不同层面:一是中外P2P行业所处发展环境不同。受困于信用环境和征信体系的不完善,兼职创业的工薪阶层及小微企业主难以获得贷款,国内P2P市场未被满足的需求非常大,发展机会也相对可观。二是中外P2P发展处于不同阶段。以美国为比较,美国的课题是如何降低运营成本、优化产品服务,而中国的课题却仍是如何将服务覆盖更多人群。同时,美国P2P行业的集中度非常高,市场基本集中在LendingClub和Prosper 两家 P2P 企业中,其中LendingClub拥有超过80%以上的份额,在英国、德国同样也是被少数几家公司垄断。但中国市场现状不同,呈现“蓝海逆风,百舸争流”的局面。最新数据显示,国内有3000多个P2P平台,未有将存在行业整合、汰弱留强的可能。三是中外利率市场化完成程度不同。欧美国家的利率市场化早已完成,投资者有多种金融选择。中国的利率市场化刚刚开始,个人居民投融资渠道缺乏。而就P2P供给来看,由于其为市场提供了一种灵活自主的投资方式,且赋予投资者较高的收益水平,相比于传统的投资理财渠道有其独到的优势,受到一批投资者的青睐。正因为此,网贷这一模式吸引了大量的资金,具备持续发展的生命力。

上述三个不同,决定了中国P2P市场有向纵深发展的动力,同时伴随行业规范和整合的到来,相信将出现一批如宜信宜人贷一样在风控、定价方面形成差异化竞争优势的企业。

其次,线上线下相结合的互联网金融P2P中国模式会有更大发展。

中外P2P行业面临着众多差异,如监管环境、基础设施、风控方式、风险保护、客户习惯、市场竞争格局、资产类别、平台资产、金融体系等维度都存在着较为明显的差异。宜信宜人贷的实践证明,借由不同的发展模式,我国的互联网金融P2P行业是能够走出与海外不一样的发展道路。根据2015年10月30日发布的央行《2015中国网贷运营模式调研报告》指出,国内P2P行业发展,线上引流量与线下找资产做风控相结合的运营模式是比较适合国情的发展模式。

第三,科技驱动力让中国互联网金融赶超美国成为可能。过去10年,我国金融体系落后美国若干年,这给中国互联网金融提供更多机会、更大市场;未来 10年,我国金融体系将全面提升,中国互联网金融P2P引领全球。这其中,对于大数据、云计算等科技的运用,将是锻造全球最大P2P市场快速发展的重要动力。