熔断机制=突然死亡法?

未央网

2016年的首个交易日,A股市场似乎并没有迎来“开门红”。昨日,从下午开盘到13时33分,沪深300指数接连触发5%和7%两次熔断,结束了当天交易。一时间,朋友圈被“熔断机制”刷屏,想起前几个月听汇丰商学院的教授讲课,激情澎湃地讲美国股市触发熔断的故事。飒姐在反思,熔断机制对股市或者更广泛的金融行业,有什么样的正向和反向作用?

1、熔断机制是个什么鬼。

其实没有那么神秘,熔断机制类似家里的“保险丝”,当股市震荡达到一定程度,触发暂停机制。大盘暂时休止,各方整理一定时间段再开市。当然,由于震荡程度不同,休整时间不一。上世纪美国某公司看空大盘,短时间内连续抛出手中股票,引发数据达到预先设置的点,触发熔断,整个股市跟着振颤,又因“蝴蝶效应”影响了全球股市。这也反映了一个问题,熔断机制的参考值如果过于单一,容易出现“乌龙事件”,中国股市“妖股”众多,不得不防。

2、熔断机制与牛市。

上峰重视股市,各方支持股市走向牛市,作为小小的金融消费者我们非常感动。但是,我国股市不需要“快牛”,而需要“慢牛”,让上市公司休养生息,慢慢调整状态,在周期性经济下滑中逐渐恢复元气。“快牛”则导致了另一番景象,金融服务金融,钱从银行以各种名目沁出,注入股市或债市,会计报表very nice,实体经济but worse.投机者和热钱将股市重新拉回“大赌场”时代,某些庄家甚至露出马脚还恬不知耻。熔断机制的出现,也许可以让违规操作成本更高些,但是并不能在实质上打击“恶意做空”者。

3、熔断机制能防股灾吗?

呵呵,这个问题其实可以这样问,目前有没有啥办法能防止地震?答案很尴尬。我们对地震发生的原因略懂,对股灾发生的原因略懂,但预测和预防堪比“蜀道”。有时候股市震荡有规律,有时候那只是个信心崩塌与否的偶然事件,熔断机制只能延迟股票市场传导风险到其他金融机构的时间,缓释大强度金融风险。但是,“覆巢之下,焉有完卵?”应该说,熔断机制对减震有益,能够促进股市健康持续发展。然,作用有限。

综上,2016年我国的股票市场注定多舛,是否频繁触发“熔断”不敢妄言。在一个散户撑场的股票市场,似乎这种可能性大大增加了,且行且珍惜吧。