美国首例众筹欺诈为整个行业敲响警钟

未央网 作者: JD Alois 译者: Array

几个月前,美国证券交易委员会在美国内华达州地区法院对Ascenergy公司提起了欺诈控诉。 该公司从表面上看属于石油和天然气行业,并已经借助股权众筹平台融资500万美元。

声明引用如下:

“Ascenergy公司已经至少从美国国内外90位投资者中募集了约500万美元的资金。而该公司已经挥霍掉了至少120万美元,但这其中只有几千美元被用于支付石油和天然气相关的费用。相反,120万美元中的绝大部分金钱被Galbadon个人或他控制的公司使用,用于支付包括国外旅行、快餐店、苹果商城和iTunes应用商店、膳食补充剂和个人护理产品等各种费用…… Ascenergy公司没有已知的石油天然气收入;也没有油气识别、钻孔、或生产的记录……”

显然,膳食补充剂和iTunes应用花费等与Ascenergy公司声称的商业计划无关。美国证券交易委员会表示,大约只有2000美元被用于石油和天然气行业。

该投诉继续为我们描述了Ascenergy公司是如何把资金转移到不同的实体的情形。这些实体包括网页和移动应用开发商店Pyckl(获得380万美元)。还有一笔10万美元被转移到Alanah能源公司,这一公司被认为是由Galbadon控制。

虽然人们普遍了解众筹过程中可能存在的风险与欺诈,欺诈行为总会在未来的某个时刻发生,但这次欺诈行为的速度和规模还是让人吃了一惊。集资的核心优点,在于其特别的透明性。那么问题到底出在哪里?

我们联系到了集资专业协会(CFPA)主席Sam Guzik,他和我们分享了他的观点:

“Ascenergy事件突出体现了对于Title II众筹平台和传统经纪交易商进行监管的迫切形势。在这之中,众筹平台的功能类似于协助众筹产品营销的”公告栏“,而传统的经纪交易商必须在美国证券交易委员会(SEC)登记为经纪商,并且在严格的FINRA(美国金融业监管局)规则下运行,对于所有的新项目都要提供详细的尽职调查程序。而众筹行业目前还没有得到系统性监管。在我看来,我们需要的是一个对于在线众筹平台的全新监管视角——平台仍然需要在美国证券交易委员会注册,但相较于传统的经纪商,接受较为宽松的监管。”

Guzik认为实施一个同时服务于投资者和发行人的国会行动是必要的,虽然有可能遭遇某些部门的“强烈反对”,但并不能阻止行动的进行。

“遵从FINRA规则尽管可以为投资者提供安全保障,但同时也给新兴的互联网中介机构带来了一笔不菲的支出。这些后JOBS法案中介比传统的经纪交易商执行更少的功能,因此也无法承担传统交易商的高昂成本。事实上,除了房地产外,互联网平台的平均交易规模往往在150到200万美元的范围,远低于大多数传统的经纪交易商服务于低端定向增发市场的500万美元的基准”。

众筹中介监管倡导者协会(Crowdfund Intermediary Regulatory Advocates ,CFIRA)联席主席和SEC小型和新兴公司的咨询委员会(Advisory Committee on Small and Emerging Companies,ACSEC)成员DJ Paul认为,这是加紧进行一些急需的自我监管和自我规范的好机会。

“虽然深感遗憾,但是我们对于Ascenergy的出现并不感到意外。只要有人用钱来投资,就会有欺诈者试图利用这些优势诈骗。这就是为什么CFIRA要为成员和一般的众筹行业提供最佳实践的一般性准则。融资平台是投资者和发行人之间的“看门人”。我们鼓励所有的融资平台积极承担这个责任。那种认为融资平台可以只列出证券发行名单的观点是错误的,也是危险的。融资平台有责任审核出现在其网站上的产品。”

我们试图与美国证券交易委员会投诉中所列的融资平台联系,比如文件中涉及到了Crowdfunder、Equitynet、Fundable和AngelList等多个平台,不过除了AngelList平台的成员,没有一个人愿意回应我们的质询。

证券律师兼CrowdCheck公司首席执行官Sara Hanks是该行业中一位备受尊重的人士,她认为这些平台存在从事SEC指控中涉嫌诈骗行为的可能性。

“平台责任将取决于该平台信息是否有导致赔偿责任的误导性陈述。2010年最高法院的一个案件曾经处理过类似的问题,其中提到对声明最终权威(包括声明的内容、传达和沟通方式)拥有解释权的人应当对声明的可信度负责。”

目前,多个平台都叫停了Ascenergy公司的众筹项目。这些平台中通过审查程序实现了自己的目标,保护了投资人利益。一个平台运营商表示,Ascenergy项目就像一本《证券101:不可以做的事》手册”。

SeedInvest不止一次拒绝了Ascenergy,拒绝了它两次。

另一个逃过一劫的平台Wefunder说:“去年,Ascenergy联系我们进行募集筹款,甚至表示愿意私下给我们钱,不过我们并没有允许Ascenergy在我们的平台的筹资。我们认为减少欺诈、保护投资者是我们义不容辞的责任。”

iDisclose首席执行官和Crowdfund Insider专栏作者Georgia Quinn表示:“这是众筹行业面临的第一个真正的考验。它告诉我们充分的信息披露和尽职调查是多么重要。我希望看到美国证券交易委员会如何处理这些实际上促进Ascenergy交易的平台。”

据我们所知,这是股权众筹诈骗在美国乃至全球范围内的第一个案例。作为众筹行业的开拓者,英国至今还没有遇到真正的欺诈案件。Seedrs的律师和英国集资协会的主任Karen Kerrigan认为,适当监管自律的门户网站不会采纳如Ascenergy的项目。

推广这类涉嫌欺诈的众筹活动对谁都没有好处。一个持续出现欺诈项目的平台可能会危及整个众筹行业的可信度。

不管怎么说,Ascenergy项目都为这个众筹行业提供了一次打击欺诈犯罪的绝佳机会,让业内人士和平台携手合作、应对挑战。利益相关各方必须尽快制定一套合理的、互惠互利的、能同时保护投资者和发行人的制度。彻底清除证券欺诈的风险和行为绝非易事,但我们还是要从错误中学习和改进,为这个众筹行业发展提供一个充满希望的未来。

几个月前,美国证券交易委员会在美国内华达州地区法院对Ascenergy公司提起了欺诈控诉。 该公司从表面上看属于石油和天然气行业,并已经借助股权众筹平台融资500万美元。

声明引用如下:

“Ascenergy公司已经至少从美国国内外90位投资者中募集了约500万美元的资金。而该公司已经挥霍掉了至少120万美元,但这其中只有几千美元被用于支付石油和天然气相关的费用。相反,120万美元中的绝大部分金钱被Galbadon个人或他控制的公司使用,用于支付包括国外旅行、快餐店、苹果商城和iTunes应用商店、膳食补充剂和个人护理产品等各种费用…… Ascenergy公司没有已知的石油天然气收入;也没有油气识别、钻孔、或生产的记录……”

显然,膳食补充剂和iTunes应用花费等与Ascenergy公司声称的商业计划无关。美国证券交易委员会表示,大约只有2000美元被用于石油和天然气行业。

该投诉继续为我们描述了Ascenergy公司是如何把资金转移到不同的实体的情形。这些实体包括网页和移动应用开发商店Pyckl(获得380万美元)。还有一笔10万美元被转移到Alanah能源公司,这一公司被认为是由Galbadon控制。

虽然人们普遍了解众筹过程中可能存在的风险与欺诈,欺诈行为总会在未来的某个时刻发生,但这次欺诈行为的速度和规模还是让人吃了一惊。集资的核心优点,在于其特别的透明性。那么问题到底出在哪里?

我们联系到了集资专业协会(CFPA)主席Sam Guzik,他和我们分享了他的观点:

“Ascenergy事件突出体现了对于Title II众筹平台和传统经纪交易商进行监管的迫切形势。在这之中,众筹平台的功能类似于协助众筹产品营销的”公告栏“,而传统的经纪交易商必须在美国证券交易委员会(SEC)登记为经纪商,并且在严格的FINRA(美国金融业监管局)规则下运行,对于所有的新项目都要提供详细的尽职调查程序。而众筹行业目前还没有得到系统性监管。在我看来,我们需要的是一个对于在线众筹平台的全新监管视角——平台仍然需要在美国证券交易委员会注册,但相较于传统的经纪商,接受较为宽松的监管。”

Guzik认为实施一个同时服务于投资者和发行人的国会行动是必要的,虽然有可能遭遇某些部门的“强烈反对”,但并不能阻止行动的进行。

“遵从FINRA规则尽管可以为投资者提供安全保障,但同时也给新兴的互联网中介机构带来了一笔不菲的支出。这些后JOBS法案中介比传统的经纪交易商执行更少的功能,因此也无法承担传统交易商的高昂成本。事实上,除了房地产外,互联网平台的平均交易规模往往在150到200万美元的范围,远低于大多数传统的经纪交易商服务于低端定向增发市场的500万美元的基准”。

众筹中介监管倡导者协会(Crowdfund Intermediary Regulatory Advocates ,CFIRA)联席主席和SEC小型和新兴公司的咨询委员会(Advisory Committee on Small and Emerging Companies,ACSEC)成员DJ Paul认为,这是加紧进行一些急需的自我监管和自我规范的好机会。

“虽然深感遗憾,但是我们对于Ascenergy的出现并不感到意外。只要有人用钱来投资,就会有欺诈者试图利用这些优势诈骗。这就是为什么CFIRA要为成员和一般的众筹行业提供最佳实践的一般性准则。融资平台是投资者和发行人之间的“看门人”。我们鼓励所有的融资平台积极承担这个责任。那种认为融资平台可以只列出证券发行名单的观点是错误的,也是危险的。融资平台有责任审核出现在其网站上的产品。”

我们试图与美国证券交易委员会投诉中所列的融资平台联系,比如文件中涉及到了Crowdfunder、Equitynet、Fundable和AngelList等多个平台,不过除了AngelList平台的成员,没有一个人愿意回应我们的质询。

证券律师兼CrowdCheck公司首席执行官Sara Hanks是该行业中一位备受尊重的人士,她认为这些平台存在从事SEC指控中涉嫌诈骗行为的可能性。

“平台责任将取决于该平台信息是否有导致赔偿责任的误导性陈述。2010年最高法院的一个案件曾经处理过类似的问题,其中提到对声明最终权威(包括声明的内容、传达和沟通方式)拥有解释权的人应当对声明的可信度负责。”

目前,多个平台都叫停了Ascenergy公司的众筹项目。这些平台中通过审查程序实现了自己的目标,保护了投资人利益。一个平台运营商表示,Ascenergy项目就像一本《证券101:不可以做的事》手册”。

SeedInvest不止一次拒绝了Ascenergy,拒绝了它两次。

另一个逃过一劫的平台Wefunder说:“去年,Ascenergy联系我们进行募集筹款,甚至表示愿意私下给我们钱,不过我们并没有允许Ascenergy在我们的平台的筹资。我们认为减少欺诈、保护投资者是我们义不容辞的责任。”

iDisclose首席执行官和Crowdfund Insider专栏作者Georgia Quinn表示:“这是众筹行业面临的第一个真正的考验。它告诉我们充分的信息披露和尽职调查是多么重要。我希望看到美国证券交易委员会如何处理这些实际上促进Ascenergy交易的平台。”

据我们所知,这是股权众筹诈骗在美国乃至全球范围内的第一个案例。作为众筹行业的开拓者,英国至今还没有遇到真正的欺诈案件。Seedrs的律师和英国集资协会的主任Karen Kerrigan认为,适当监管自律的门户网站不会采纳如Ascenergy的项目。

推广这类涉嫌欺诈的众筹活动对谁都没有好处。一个持续出现欺诈项目的平台可能会危及整个众筹行业的可信度。

不管怎么说,Ascenergy项目都为这个众筹行业提供了一次打击欺诈犯罪的绝佳机会,让业内人士和平台携手合作、应对挑战。利益相关各方必须尽快制定一套合理的、互惠互利的、能同时保护投资者和发行人的制度。彻底清除证券欺诈的风险和行为绝非易事,但我们还是要从错误中学习和改进,为这个众筹行业发展提供一个充满希望的未来。