在线借款平台Elevate此番IPO为何毫无胜算?

未央网 作者: Ari Levy 译者: Array

至少有两个理由导致在线借款平台Elevate Credit推迟了原有的IPO计划。

第一个理由很明显:没有公司会在股票市场很差时冒险上市。

但对Elevate而言还有另外的挑战。这家公司向“次级客户”提供融资服务,在当前形势之下,投资者普遍认为这一市场无法抵御经济下行压力。

Elevate脱胎于Think Finance,而且得到了红杉资本的投资,该公司已经提出将于本周发行股票筹集最多7900万美元。2016年1月,纳斯达克综合指数下跌了11%,是2008年以来表现最差的一个月,在这样的环境下,推迟在纳斯达克市场进行IPO也不难理解。

该公司CEO Ken Rees在声明中表示:“尽管市场对我们IPO的反馈是十分乐观的,但我们认为现在市场的波动性让我们很难进行定价。”

数据存储服务商Nutanix即将上市,其股票发行规模更大、更高调。基石资本(Foundation Capital)风险投资人Charles Moldow在采访中表示,Nutanix(以及其他任何公司)都不会选择在这个时候试着挖掘市场潜力。

“我认为他们在等着市场稳定,”Moldeow表示,其公司并未投资Elevate或Nutanix。“现在我不认为有谁会想着开始路演和尝试销售股票。”

但是至少Nutanix销售的产品正在帮助其他公司处理涌向其数据中心的数据狂潮。而相比之下,Elevate则好像是在信贷市场中虎口拔牙。

Elevate的核心产品是工资日贷款的线上替代品。通过使用技术手段支持贷款出资,相比其他线下借款商,Elevate可以进行更好地尽职调查,并向其客户提供比其他途径更便宜的信贷。

然而其客户依旧是或大部分是离贷款违约只有一步之遥的客户,这一群体在美国获得的短期贷款额度从500美元到5000美元不等。

Elevate的坏账净额占其收入的大约50%,这意味着其每得到1美元的收入,就有几乎50美分用于填补其他贷款的坏账。

在2015年前9个月中,其收入比前一年度大幅提高67%达到3亿美元。同时,Elevate还录得1.43亿美元的坏账,以及1790万美元的贷款减值准备。这共同导致了2020万美元的亏损。

该公司给自己设定了一个损失率,然而。其在招股书的风险因素一节中这样写道:

“因为我们的客户并非信用优良,我们历史上曾有过较高的坏账收入比,因此我们是否能够在这样的条件下进行合理贷款定价成为重要风险。”

对其他上市在线借款平台来说,最近都不太好过。

周三收盘,LendingClub股价已经下滑到2014年12月IPO价格的47%。另一家提供基于网络的商业贷款的平台OnDeck,在本月中也已经跌去了其发行价的61%。

LendingClub与OnDeck的市场份额

在线借款平台Elevate此番IPO为何毫无胜算?

不仅如此,Elevate还面对着监管风险,因为消费金融保护局(CFPB)正计划为借款利率设定上限。根据其招股书,Elevate在美国的两款产品,平均年化利率分别为88%与176%。

CFPB正在考虑新的监管规则,将借款利率限制在36%以下。每个州的监管机构都有权为利率设定上限。

近期Seeking Alpha网站上的一篇报告认为,“如果该法律被广泛施行,将会显著降低(借款平台的)收入”。

澄清:最新更新显示,美国各州政府有权限制消费者贷款利率。

至少有两个理由导致在线借款平台Elevate Credit推迟了原有的IPO计划。

第一个理由很明显:没有公司会在股票市场很差时冒险上市。

但对Elevate而言还有另外的挑战。这家公司向“次级客户”提供融资服务,在当前形势之下,投资者普遍认为这一市场无法抵御经济下行压力。

Elevate脱胎于Think Finance,而且得到了红杉资本的投资,该公司已经提出将于本周发行股票筹集最多7900万美元。2016年1月,纳斯达克综合指数下跌了11%,是2008年以来表现最差的一个月,在这样的环境下,推迟在纳斯达克市场进行IPO也不难理解。

该公司CEO Ken Rees在声明中表示:“尽管市场对我们IPO的反馈是十分乐观的,但我们认为现在市场的波动性让我们很难进行定价。”

数据存储服务商Nutanix即将上市,其股票发行规模更大、更高调。基石资本(Foundation Capital)风险投资人Charles Moldow在采访中表示,Nutanix(以及其他任何公司)都不会选择在这个时候试着挖掘市场潜力。

“我认为他们在等着市场稳定,”Moldeow表示,其公司并未投资Elevate或Nutanix。“现在我不认为有谁会想着开始路演和尝试销售股票。”

但是至少Nutanix销售的产品正在帮助其他公司处理涌向其数据中心的数据狂潮。而相比之下,Elevate则好像是在信贷市场中虎口拔牙。

Elevate的核心产品是工资日贷款的线上替代品。通过使用技术手段支持贷款出资,相比其他线下借款商,Elevate可以进行更好地尽职调查,并向其客户提供比其他途径更便宜的信贷。

然而其客户依旧是或大部分是离贷款违约只有一步之遥的客户,这一群体在美国获得的短期贷款额度从500美元到5000美元不等。

Elevate的坏账净额占其收入的大约50%,这意味着其每得到1美元的收入,就有几乎50美分用于填补其他贷款的坏账。

在2015年前9个月中,其收入比前一年度大幅提高67%达到3亿美元。同时,Elevate还录得1.43亿美元的坏账,以及1790万美元的贷款减值准备。这共同导致了2020万美元的亏损。

该公司给自己设定了一个损失率,然而。其在招股书的风险因素一节中这样写道:

“因为我们的客户并非信用优良,我们历史上曾有过较高的坏账收入比,因此我们是否能够在这样的条件下进行合理贷款定价成为重要风险。”

对其他上市在线借款平台来说,最近都不太好过。

周三收盘,LendingClub股价已经下滑到2014年12月IPO价格的47%。另一家提供基于网络的商业贷款的平台OnDeck,在本月中也已经跌去了其发行价的61%。

LendingClub与OnDeck的市场份额

在线借款平台Elevate此番IPO为何毫无胜算?

不仅如此,Elevate还面对着监管风险,因为消费金融保护局(CFPB)正计划为借款利率设定上限。根据其招股书,Elevate在美国的两款产品,平均年化利率分别为88%与176%。

CFPB正在考虑新的监管规则,将借款利率限制在36%以下。每个州的监管机构都有权为利率设定上限。

近期Seeking Alpha网站上的一篇报告认为,“如果该法律被广泛施行,将会显著降低(借款平台的)收入”。

澄清:最新更新显示,美国各州政府有权限制消费者贷款利率。