P2P与上市公司相互借力 “联姻”并不完美

未央网 作者: 罗浩杰

2015年年底,P2P网贷已经出现了行业上市第一股,这标志着P2P网贷开启了资本市场的时代。自2007年我国出现了第一家P2P到2015年P2P资本市场第一股的出现,共历时8年,而这8年间,P2P行业在资本市场的道路上,到底经历了怎样的一个奋斗历程?笔者将在这一专题共五篇文章里,为大家探讨P2P网贷的上市故事。

初涉资本市场靠“抱大腿”

P2P开始陆续进入资本市场是在2014年,也就是行业发展的第七个年头。但这并非是直接进入资本市场,而是通过傍大腿间接进入资本市场,而这个大腿,就是上市公司。

从2014年至2015年6月,已有接近60家上市公司通过自建、入股、收购等方式参与到了P2P网贷行业中,投资金额从数百万元到数亿元不等。而6月份之后,上市公司抢滩P2P的热情更是有增无减,相继有多家上市公司宣布重金入局P2P行业,包括了大金重工1.5亿元投资某平台、精达股份斥资3000万自建P2P平台、盛达矿业发公告称拟投资2.75亿元收购某平台、普汇中金6000万入股某平台……

上市公司为何“钟情”P2P

为什么上市公司对投资P2P平台有如此高的热情呢?首当其冲的原因便是赚钱。资本是逐利的,P2P行业万亿级的市场规模,无疑吸引着手握充足现金流的上市公司,加之上市公司早已习惯于在诸多产业间进行多样化的投资动作,在使自身产业多元化的同时,又能降低自身在某个行业过于集中带来的风险。

另外,除了实际上的战略和投资考虑外,还有一些短期的猫腻,那就是炒概念。早两年上市公司“触网即火”,使得上市公司纷纷通过投资或自建P2P平台来拉升自己的股价。

除此之外,当时P2P的市场环境也给了上市公司进入该领域的绝好机会。2014年行业还没有到天下大定的时候,全国P2P数量也没有现在这么多,短时间内,不会出现市场被部分企业瓜分的情况,这成了上市公司入局P2P行业的大好时机。

P2P为何对上市公司“日思夜想”?

一是出于资金的考虑。P2P是使用互联网渠道来开展业务的,需要大量的流量来沉淀用户,这使得平台用于开发用户方面的费用十分高,加之P2P行业竞争异常激烈,助推了行业的获客成本,使得平台需要上市公司加入来壮大实力。其次,P2P从事的是金融业务,企业需要打造自己的品牌和公信力,用户才能放心投资。上市公司的入股能为平台带来信用背书,对平台的品牌和宣传都有极大的帮助作用。

P2P与上市公司“联姻”并不完美

P2P与上市公司“联姻”,对双方来说无疑是“双赢”举动。但两者并非完美的结合,两者在融合的过程中存在着不少的障碍。

部分上市公司是通过收购P2P平台来进入到该行业的,但在2014年时,P2P行业的发展尚不尽如人意,平台在风控、管理、从业人员上都相对不足,上市公司如果收购了这些质量欠佳的平台,对自身来说并非好事。

另一方面体现在经营过程中。如果平台是被上市公司收购的,那上市公司是否会颐指气使,涉足日常P2P业务呢?如果平台是上市公司成立的子公司,那么在平台的日常运营中,上市公司能否仅做好投资人的角色,聘请专业人士来管理,而自己不插足其中呢?

第三,上市公司作为平台幕后的主人,最理想的状态是能为平台带来业务来源,帮助P2P在市场竞争中获胜。但我们发现,市场上部分上市公司并没有适合P2P的业务资源。如果没能带来业务资源,那平台就必须重新建设资源,那难免在竞争中有落后于对手。

独立上市遇阻 路在何方

总的来说,P2P傍上市公司只是短期策略,要想真正为行业引入资金与建立品牌,就必须是平台独立上市。这在业内并不是没被思考过的。2014年12月,全球最大的P2P平台Lending Club在美国纽交所成功上市,国内P2P企业的上市热情也随之高涨。之后,国内几家较大的平台也纷纷传出“上市消息”,但最后均是雷声大雨点小。

造成这结果的原因并非是企业的不足。一方面,当时监管层对P2P网贷的意见尚示明确;另一方面,国内上市政策的限制,使P2P企业难以企及;第三,国内排队等待上市的企业需要时间消化。这就造成了平台独立上市之路困难重重。