业内人士看行业:2016年P2P泡沫将破裂

未央网 作者: 傅睿侃

2014-2015:膨胀的P2P泡沫

2014-2015年,国内P2P行业犹如打了鸡血般迅速成长。第三方数据表明,P2P平台从2014年初的523家猛增至2015年末的3844家,年交易额突破万亿大关。此外,《互联网金融指导意见》、《P2P监管细则(征求意见稿)》等政策出台,央视频繁报道对于民间借贷的支持,国家鼓励P2P行业发展的意愿跃然纸上,行业一片乐观的景象。

业内人士看行业:2016年P2P泡沫将破裂

资本市场的反应也同样迎合着这样的乐观情绪。据零壹研究院数据中心不完全统计,2014年,P2P借贷平台共发生融资事件44起,公布的融资总额5.2亿;2015年P2P借贷行业共发生融资事件104起,涉及96家平台,公布的融资总额130亿元以上,P2P平台在2015年更受资本市场的青睐。

如果说在2014年以前,中国的P2P创业者尚在探索P2P模式和经营之道的话,那么2015年在某种意义上却成了一个不折不扣的风险投资年。2015年末,宜信旗下宜人贷成功登陆纳斯达克,宣告中国P2P上市第一股诞生。

不仅如此,凡是能够扯上互联网金融的,都似为自己戴上了“互联网+”的光环,甚至有主营房地产的上市公司改名“匹凸匹”,传为笑柄。纷杂的舞台积蓄起来的乐观心态不断膨胀,“跟风效应”让整个P2P行业热情高涨。

然而,与上述乐观声调不同的是,另一种“泡沫论”也在行业内盛行。部分业内人士认为,2016年P2P行业泡沫将破裂,P2P安全问题将点破整个行业泡沫,不合规的平台面临离场的结局。与2000年互联网泡沫破裂时一样,P2P行业将重新划定起跑线。

回顾2015全年,一些大的平台相继出现了问题。X租宝700亿,大大集团近40亿,三农资本6亿,再加上2016年初的鑫琦资产19亿,坏账的金额让人瞠目结舌。同期,据网贷之家发布《中国P2P网贷行业2016年1月月报》显示,2016年1月P2P网贷行业整体成交量为1303.94亿元,较上月(2015年12月)环比下降了2.51%,不如预期。投资人信心似乎受到了损害,关于泡沫论的观点也在不断上升。

当然,也有一些互联网老鸟们,拿这种论点与2000年互联网泡沫相对比,表示出更为积极的看法。2000年,当大红大紫的互联网产业经历泡沫破裂后,盈利模式、企业经营、财务管理出问题的网站纷纷出局离场,以新浪、搜狐、网易、腾讯四大门户为代表的互联网优质企业得以留存。“现在回头看,2000年的互联网泡沫,未尝不是一件好事,优质的互联网平台在泡沫后得以留存,成为行业的巨头”一位20多年的互联网老兵谈到,“P2P正在经历黎明前的黑暗,泡沫后留下来的,是投资人可以放心投资的P2P平台。”

2016:P2P泡沫将破裂

有人将2014年比作P2P元年,无论是平台规模还是投资人规模都得到了迅速地增长;有人又将2015年则被称之为监管元年,民间资本在不规范的P2P平台上连续踩雷,让监管者下决心进行行业肃清:无论是7月18日的《互金指导意见》还是12月28日的《P2P监管细则(征求意见稿)》,似乎为整个泡沫的膨胀打下一支缓和剂。

2015年之前,P2P平台最大的问题便是挪用资金。

中国证券报的一篇报道中曾指出,P2P行业一个公开的秘密是,许多不合规的平台有一部分沉淀资金会在月末、季末时以协议存款的方式在银行账上“趴”几天,收益归P2P平台。此外,理财产品、信托产品等投资类项目也是这些沉淀资金的去处。而上述做法就是挪用资金,这就是为何监管层希望推出银行存管制度,实行以个人银行账户为主的小账户、分账户管理的原因。

“如果只是将资金挪用后用于银行存款,那还算好的。”一位不愿透露姓名的P2P业内人士表示,“最怕的是不良平台的上线虚假标的,将融来的钱用于大规模的广告投放甚至个人挥霍,再用后来投资人的钱去偿还先前融资,形成庞氏骗局。2015年末的X租宝事件让人见识到了这种血腥。”

尽管多数人认为,P2P野蛮生长的时代即将过去,但在问题平台尚未肃清之前,投资人依然还将经历一波惨痛的教训,安全问题将成为泡沫破裂的导火索。猴年春节仅一周不到,便陆续又有平台由于资金问题无法继续经营,波及到的投资人本金均高达几十亿,本就根基不稳的行业信任之楼摇摇欲坠。

新的起跑线

以监管为基础,选择正确的合作方式和合作伙伴,将有利于行业和平台重新建立投资人的信任,这种信任指的是投资人主观的认可,并非曾经P2P平台王婆卖瓜式地自我吹嘘,投资人对于平台的信任程度无疑决定了平台的发展情况,也为泡沫后的P2P发展划出一条新的起跑线。而从目前行业发展情况来看,能够获得投资人信任的平台无外乎三种:

一、老牌的P2P平台,例如红岭创投、陆金所、人人贷等,拥有较强的综合实力,有金融机构、上市公司或风险投资公司背景。但缺点是,这些老牌的P2P平台产品结构单一,资产类型诸多,在处理清楚此前遗留下来的不良资产之前,发展的速度已逐渐放缓。

二、BAT系,例如腾讯系的微众银行、阿里系的蚂蚁金服。这些平台拥有强大的互联网巨头作为后盾,资金、人才充沛,且有企业作为大的背书,安全性较高。但缺点是,BAT都缺少金融的基因,在发展的道路上可能不会得到全力的支持。

三、后起新秀。

我们相信,监管、银行、保险公司的介入,将为泡沫后的P2P行业带来真正的生机。P2P不是B2C,也不是O2O,当数不清的创业者满怀激情地冲进这个行业,只靠传统的烧钱圈用户、玩营销博眼球,是没有希望的。惨痛的发展经历也证明了,在金融圈,安全才是硬实力。

2016年,P2P企业面临着这样的形势:不合规的平台很可能在明天醒来时被告知资金断裂,成为出局者;合规的平台重新划定起跑线,开始新一轮的市场争夺战。