自动投标的期限错配风险

未央网 作者: 朱丹丹

从线下门店,到一直伴随着资金池,再到存在期限错配质疑的“自动投标”、“活期理财”等,网贷平台合规问题一直是业内关注的焦点。

“自动投标一方面是为投资者快速投资提供便利,另一方面也能加速平台成交量的提升。”易观智库金融行业研究中心分析师沈中祥分析指出。

网贷平台的成交量上升到一定规模之后,很多项目刚发布就被用户秒抢。为了解决投资人“资金站岗”的问题,众多网贷平台纷纷推出“自动投标”计划。

不过,沈中祥表示,“目前自动投标产品在信息对接与公布方面表现的不甚透明,自律性较差的平台易陷于资金池模式。”

也有多位业内人士坦言,自动投标方式本身没有什么问题,主要与平台的业务模式有关,看背后对接的是否是一个个真实的债权。

自动投标成众多大平台标配

这两年来,P2P产品大有向自动投标化发展的趋势,而自动投标也渐成不少较大规模平台的标配。如人人贷的“U计划”,银客网“银客宝”,有利网的“定存宝”,小牛在线的“安心牛”,PPmoney“懒人宝”等。

“自动投标”是各网贷平台为便于用户投标、提高回款利用率,解决自己流动性问题而推出的“投标工具”,投资人与平台之间本质上是一种委托合同关系。比如,银客网的银客宝,用户加入此计划,即可享受自动投资、到期自动赎回服务;人人贷推出的U计划也是在用户认可的标的范围内,对符合要求的标的进行自动投标,回款本金后自动复投,到期后系统会将债权转让从而退出。

对此,银客网总裁林恩民表示,推自动投标产品的目的,是想让用户通过这类产品更确切的知道兑付时间和质量,在相应的时间内拿到其应得的利息,省去投资资金空置的烦恼。

九斗鱼CEO郭鹏也分析指出,近几年,网贷平台数量增长速度很快,大量平台都面临投资项目供不应求的现象。很多项目刚发布,瞬间就被“秒杀”。此外,还有很多投资人因为错过新标发布时间,而错失好的投资标的。在这种情况下,许多P2P平台开始推出自动投标功能,来帮助投资人提高投标效率。

网贷315首席信息官李子川亦表示,普通投资人在选择平台时会犹豫不决,选择标的同样会如此。平台从用户体验的角度,推出自动投标服务平台获益颇多。首先,自动投标能以名义上的安全便捷缓和投资人选择疑虑;其次,可以快速提升平台上交易效率,推动自身的规模影响力。

不过,每家网贷平台自动投标的模式不尽相同。

“目前,国内网贷行业自动投标模式主要分两种:第一种是投资人根据自身投资偏好,在系统上先行设定好详细的投标条件,比如投资金额范围、借款期限范围、预期年化收益率、借款标的风险等级等;然后,平台系统再根据投资人的设定标准向符合条件的标的进行出借。第二种是由平台为投资人设计标准化的自动投标产品,如一些平台推出的某类理财计划,这类产品的差异主要在于锁定期限、预期年化收益率、起投金额等。”郭鹏表示。

金牛理财网研究中心薛勇臻也分析指出,自动投标与散标直投的最大区别在于,投资者不能直接挑选债权,只有待匹配完成和借贷合同成立后才能看到所投标的详细情况。自动投标产品的共同特点是期限灵活、收益偏低、投标效率高。”

较易出现集资诈骗问题

值得注意的是,尽管自动投标产品的确给投资者带来不少便利,但市场上对其“归集资金、变相期限错配”的质疑也从未停过。

“从原理上讲,自动投标方式本身没有什么问题,核心是给予平台及支付公司授权,实现代投标及免密支付功能,这项应用在很多领域都有出现。但值得注意的是,自动投标方式下,由于交易结构相对直接投资借贷方式增加了两层委托代理关系,对于资金的支配与流向,投资人不易做到很好的把控,容易出现因平台方或资产方道德风险引起的集资诈骗问题。”李子川表示。

郭鹏也表示,自动投标是否存在问题,主要与平台具体的业务模式有关。目前,行业中有些所谓的理财计划是先募集资金,再找债权项目来进行匹配,这就颠倒了先有融资项目再进行资金匹配的顺序,本质上就是资金池,并且信息披露也不充分,对于投资者而言有着无法控制的风险。

他还进一步表示,就大部分合规的平台而言,自动投标背后对接的是一个个真实的债权,如果平台可以把好风控这一关,同时做好信息披露,自动投标的设定无疑有助于提升用户体验,给投资人带来更多的便利。

林恩民亦分析指出,自动投标可能有期限错配的风险。但如果自动投标长短期是匹配的,即项目不一样,但周期是一样的,其实也就不存在错配的情况。