印度P2P借贷市场近况:创新基因与监管博弈

未央网 作者: 佳荔

张维迎教授曾表示:“如今排名前20位的最富有的企业家,20年前可能什么都不是。80年代出现的企业家在当时往往处于社会最底层(我们现在称之为弱势群体或是边缘人),他们找不到工作:不能当兵,进不了政府,也不能去工厂。创新就是不断有新的技术、新的产品来否定过去,新的企业家替代老的企业家。”

普通人很难判定颠覆性科技会如何发展,将往何处去。互联网就是个很好的例子:在学者和研究人员手上,它是科学;当各类数字公司卷入“纷争”、大量应用呈井喷之势时,它成为了技术。

政府监管和科技应用也经常上演“猫捉老鼠”你追我赶的游戏。创新的、具有颠覆性的科技往往在上线一段时间之后才能被大众接受,被监管层接纳,丢掉“灰色地带”的帽子。

在世界范围内,传统银行与初创公司、土豪权贵与知识精英之间的关系地位正在发生变革。21世纪的第二个十年,可被视为金融科技的十年。从比特币到区块链的革命,包括众筹和P2P的创新——这一领域不断变化、迭代。

P2P存在于印度的DNA中

P2P萌芽于科技较为发达的西方,但这一模式很快就被印度所吸纳。印度拥有全球最大的线下P2P市场规模,没有之一。

对于个人信贷,印度的普通民众往往很难获得。被拒绝的原因往往是:信用记录缺失、风险无法量化、不在业务覆盖范围内,等等。只有不到15%的人口能够从正规银行部门获得信贷服务;其余人则通过亲朋好友、商业伙伴或放贷人那里取得非正式信贷。而此类交易主要以现金的形式发生,没有可靠的文件证据。一旦产生逾期或是陷入纠纷,借贷双方几乎没有追索权。

对于企业借贷,又存在这样的矛盾:银行贷款大部分属于抵押驱动型,非常依赖资产;而印度是服务型经济,这意味着轻资产型企业占大多数。迫于较短的资金周转期,人们开始寻求6到7个月期限的这类借贷产品。P2P模式可以满足这一要求。事实上,企业借贷已经成为印度P2P平台上最为常见的产品。譬如在 Faircent 平台上,30%的交易都属企业借贷。

监管博弈

由于P2P交易数量激增,为防止皮包公司泛滥,4月底,印度央行——印度储备银行(RBI) ——提出将对P2P借贷发布新规,以规范行业。

印度储备银行在文件中提到:“P2P借贷作为传统金融的补充形式,可以为传统金融尚未覆盖到的人群服务,并可促进传统借贷渠道竞争,使利率市场化从而有助于降低运营成本。辅以适度的监管,P2P平台能够更加有效地做到这一点。”“另一方面,如果监管缺位,不健康的模式将被更多企业复制,造成更大的风险和危害。以中国目前业内的状况为鉴,此阶段印度央行也将力图防止出现不必要的损失。”

印度是唯一拥有10亿手机用户和生物识别技术的国家,目前有约3.5亿公民使用互联网。预测到2020年和2023年之间,印度将有10亿互联网用户。随着产品和服务正在向线上迁移,整个国家正在变为一个“村庄”,网络借贷将迎来爆发式增长。印度的P2P平台中,有些专注于个人信贷、有些同时涉及个人和企业信贷、有些做B to C;另外还有些致力于为小本创业企业或是社会边缘人提供服务。无论哪种类型,这些平台的主要目的之一都是为个体降低融资成本。

目前无法找到可靠的印度P2P平台借款数据,因为这个国家的 30多家P2P公司并没有将自身数据公布于众,甚至没有对监管层公开。相对容易的是,我们可以同个别公司对话,了解它是如何运营,这将有望获得一些粗略的细节或者数据。

当然,可以大胆推断,印度整体P2P行业存在巨大的市场价值。今年1月,当时创立仅6个月的 Faircent 获得风投,估值400万美元;刚刚过去的5月,印度最大的在线平台 Capital Float 完成总额2500万美元的B轮融资。高盛也将大举进军印度金融科技市场。

经过三年左右的蛮荒生长,印度政府正在准备对P2P借贷领域加以适当的监管。对于这些P2P平台来说,如何更好地保证交易借贷双方的利益并顺应监管就显得尤为重要。

印度政府计划于7月份通过议案,打击庞氏骗局。监管框架目前尚未出台,印度储备银行是否会采取强硬手段,又是否会因此遏制金融创新,唯有拭目以待。