监管继续深化 互联网金融将迎来“第二春”

未央网 作者: FinPlus FinTech投资基金

近日,中国人民银行发布了《中国人民银行2015年报》,年报对2015年中国宏观经济形势和金融改革做了总结。报告中,“互联网金融”成了高频词汇,累计出现46次。关于“互联网金融”,报告的重点在于监管及法制建设。

近两天,一家“老牌互金平台”再次暴雷,监管的话题又引起了大家的注意。通过观察,FinPlus FinTech投资基金发现,虽然行业已经有声音呼吁“监管区别对待”,但监管仍在继续深入。不过,市场却在重压之下逆势增长。而这背后所表明的是市场正在发生重大转折,互金行业或迎来第二春,而这第二春将因“技术”的受重视而到来。

监管继续深化 “创新”不再容易

近日,一条“利辛县收听收看全省互联网金融风险专项整治工作会议”的新闻吸引了人们的注意。从这条新闻中,我们不难看出目前互联网金融整顿的层次有多深入。

在“县级政府”集体学习互联网金融整顿工作的背后,是目前国内金融环境“问题频发”的混乱状况。目前,国内的非法集资可以说发展到了几乎每个县都有的状态。有媒体曾报道过四川一县级政协常委协助企业自融,对投资人许诺18%年利率,非法集资2.3亿元。最后,自融的局破了,而这个身兼“内江市政协委员、隆昌县政协常委、县工商联副主席”的当地名人也跑路了。自融的问题在民间金融中一直存在,而当遇上互联网金融,特别是随着“网贷平台”的遍地开花,非法集资的问题开始呈现井喷态势。监管范围在地域上的扩大也就成了必然。除了地域,在整顿的行业范围上,监管渗透的领域也在不断扩大。

本次“雷厉风行”的“整顿行动”可以说,很大程度是因为“网贷”问题频发,使得监管层下定决心开始集中整顿。但是,最近的监管动态表明,监管在行业范围上有扩大的迹象。上周,上海证监局为整治互联网金融乱象,禁止期货公司经营P2P;接着行业又传出保监会启动专项整治,瞄准互联网保险风险,而互联网保险是今年一个热门话题,据保监会透露,目前有200家公司在排队申请牌照,而互联网保险成为这些公司关注的重点;江苏省证监局则开始整改互联网咨询业务,智能投顾因此受限,智能投顾的话题随着“阿尔法狗战胜李世石”火起来后,国内有不少金融机构如积木盒子、宜信等涉足该领域。随着整顿的推进,监管的重点不再只是社会热烈讨论且引起不少负面效应的“网贷”, “银、证、保”均受影响。之所以会出现这样的情况,FinPlus FinTech投资基金认为有三个原因:

① 国内金融行业的问题本来就不只是集中在“网贷”,去年场外配资事件对股市的影响,也让人看到了“证券市场”的诸多问题,让监管层感受到了“创新”的剧痛;

② 网贷行业多年起起伏伏的发展,让监管层看到了互联网金融创新的一些问题,在长期的观察和监管中积累了丰富的经验;

③ 经过监管的整顿,互联网金融的创新已经转移战场,今年互联网保险及智能投顾话题的火热引起监管层注意,因为多年关于“创新”的监管经验的积累,监管层也开始对这些创新有了更准确的认识。所以,监管渗透到更多领域也成了必然。

我们可以为监管目前的状态如此画像——监管短时间内没有放松的迹象,而且在地域和行业范围上有深入和扩大的趋势。而这造成的直接后果就是“创新”不再容易。

本周就有平台主动发布公告,宣布暂停展开业务。据媒体报道,受部分地方政府关于房地产众筹互联网金融监管政策的影响,相关部门要求包括深圳爱房筹平台在内的一众房产众筹平台暂停开展业务。另有媒体报道,北京有网贷平台正通过“收缩门店和下到四五线城市找资产”的方式来适应监管趋严之下变化了的市场环境。

市场“逆势”发展 “科技”将助互金迎来“第二春”

不过,耐人寻味的是,市场似乎并没有因为监管的趋严,在规模上出现“萎缩”。

据网贷之家最新数据显示,网贷行业规模可能在年中突破2万亿元,而该行业去年年底才突破万亿规模,而且是用了几年时间。

市场似乎并没有因为监管的趋严而否定这个行业,富士康则用实际行动表明“这个行业还有戏”。

6月20日,富士康宣布涉足网贷领域,推出网贷平台富中富,并宣称将在五年内挑战发展至股票上市(IPO)阶段。

盛大陈天桥则用增持LendingClub股份至15.13% 的行动向市场表明,“网贷并不会就此退场”,而LendingClub则用21日股价午盘交易上扬3.1%回应了陈天桥的肯定。

虽然饱受诟病,网贷市场规模仍在监管之下“逆势“增长。借用行业人士的话说,这是因为“有背景的平台开始进场,良币的优势开始体现”。在行业看来,未来“网贷的规模还会不断增长”。

在网贷行业“看背景”已成共识,不过,市场正在考验另一个因素的价值。也许,“监管红利”和“资本红利”退潮之后,除了“背景加持”外,这个因素会为互联网金融带来“第二春”,这个因素就是“科技”。

5月份,KPMG发布了2016年第一季度Fintech行业全球研究报告,报告显示,第一季度全球Fintech行业融资57亿美元,接近去年同期两倍规模,甚至超过2013年全年,资本在该行业继续看好。

值得一提的是,资本在该领域的全球分布上,亚洲明显超过其他几大洲。2016年一季度,亚洲Fintech融资规模达43亿美元,为排名第二的北美18亿美元的近2.4倍,且该报告还未将蚂蚁金服的45亿美元融资纳入报告。

不过,报告也指出,亚洲的领先更多归因于“京东金融、陆金所”等几大巨头的单笔过10亿美元的融资。

而且,这几家公司从今年开始,都开始用实际行动表明“科技”在他们战略中的重要地位。

本周,陆金所宣布正筹备KYC 2.0(Know your customer),即新的投资者与产品风险适配体系。该体系试图通过界定线上资管“准合格投资人”,进而扩充既有非标市场合格投资人的认定范畴。在这一重要行动的背后,是陆金所试图通过引入大数据、机器学习等技术对投资人进行更精确的风险承受能力测评的既定目标。

而很多老牌的“网贷公司”也开始转型技术派,积木盒子和宜信在各种场合透露自己正在进行“智能投顾”方面的布局,王思聪也曾在最近的采访中表明“技术才是互联网金融行业真正的门槛,概念和模式并没有想象中那么重要”。

不过,关于技术在互联网金融中的作用,FinPlus FinTech投资基金注意到,监管层似乎还没有重视。在多份监管文件中,监管层将互联网金融分为“互联网支付、网络借贷、股权众筹融资、互联网基金销售、互联网保险、互联网信托和互联网消费金融”。

从分类上,不难看出监管层只将利用互联网直接从事新型金融业务的公司称为“互联网金融公司”。而在国外,关于FinTech的定义包括“利用技术直接从事金融业务和利用技术间接改造金融”的公司。

不过,有迹象表明,监管层正在改变想法。

政府机构、市场组织加速介入 创新进入“规范”阶段

6月15日,中国互联网金融协会召开会议,成立区块链研究工作组。该研究工作组将以区块链在金融领域应用的技术难点、业务场景、风险管理、行业标准等为研究重点,主要工作目标包括“构建区块链研究网络,规划建设区块链基础实验平台,形成高水平的研究成果,培育高层次、复合型专业人才”。

有着强烈“政府背景”的中国互金协会对区块链的重视,一定程度上表明监管层正在将对互联网金融的认识进行扩充,“技术”已经成为了政策考虑的一个重点。不仅是中国,FinTech已经成为了全球关注的热点。

上周五,美国总统经济政策特别助理Adrienne Harris称白宫举办了一次会议交流,讨论了“金融初创企业如何促进经济发展”。

种种迹象都表明,FinTech已经进入政府考虑的重点范围,这意味着监管层对行业的认识更加确定,对所谓创新的理解也更加明确,以“创新”的名义进入互金行业的门槛将急剧提升。另一方面,政府层面也将会有更多的手段,更精确地扶持有价值的创新企业。

英国政府就是这样做的。本周,英国央行发布了一个FinTech加速器,该加速器将对开发网络安全解决方案、数据保护和区块链技术的FinTech新公司开放。

中国政府正在改变,而市场已经先行一步,做出了调整。从今年开始,国内兴起了一些以“扶持FinTech企业”加速发展的孵化器,比如国内第一家FinTech天使投资基金FinPlus FinTech投资基金。

这些行业组织对市场的动向有着更加准确的认识,都将发展的重点集中于“有技术含量”的初创公司。而这,也将会引导市场在创新方面更加规范,烧钱抢市场、炒概念将成为过去。

同时,这样的变化,也在告诉市场,创新在国内的FinTech领域也将变得更安全,这个领域初创公司的“孤掌难鸣”以及“不被理解”也将成为过去。