中国P2P行业如何转型?业界实践与中外对比

未央网 作者: Fintech民工

从2015年下半年起,国内的互联网金融行业尤其是P2P网络借贷正进入一个寒冬期。大量的P2P公司跑路,尤其是e租宝事件之后,大家一时间谈P2P色变,似乎P2P成了“诈骗”的代名词。伴随着政府对于P2P网络借贷的监管,以及宏观经济下行的压力,前期行业野蛮增长所积累的风险或将逐步释放,P2P网贷行业将会走向何方?由清华大学五道口金融学院主办的中国金融科技大会“P2P网络借贷主题论坛”请来了五位P2P行业的知名平台以及研究媒体就这一话题展开激烈讨论,分别是Lend Academy创始人Peter Renton、点融网联合创始人郭宇航、拍拍贷创始人张俊、宜人贷CEO方以涵以及微贷网CEO姚宏。

根据网贷之家发布的《2016年中国P2P网贷行业半年报》,P2P网贷行业累计成交量突破2.2万亿元,其中上半年累计成交量为8422.85亿元。与此同时,网贷行业贷款余额则达到了6212.61亿元,相比2015年底增长超过了2000亿元。行业成交量与在贷余额突破新高的同时,网贷平台的数量则呈现了阶梯下降的走势,正常运营的平台数量减少了246家,目前为2349家。在网贷监管收紧的当下,很多小型的网贷平台已经开始主动退出P2P行业,一些大型的P2P网贷平台在合规化发展的前提下将会有更大的市场空间。

从网贷平台进入中国之时,问题平台就一直不断。根据清华大学五道口金融学院统计,截止到2016年4月,全国累计成立的P2P网贷平台超过5000家,其中问题平台占到了40%多。这些问题平台的基本上都有一个共通点,都没有进行真正的第三方存管,大多数都只是在银行或第三方支付机构开立了对公账户。据不完全统计,截止到2016年6月底,仅有131家P2P平台与银行签订了资金存管协议,其中仅有30家平台正式接入银行存管系统。未来银行资金存管会是P2P网贷平台通向合规的必经之路,一些小型P2P平台可能达不到银行的存管要求,也将无法通过监管部门验收,可能会导致一部分小平台被强制停业,这一定程度上也会加剧P2P行业洗牌。

中外P2P网贷平台核心数据对比

衡量一个P2P网贷平台,主要有四个方面的数据,包括在贷余额、员工数、坏账率以及风控模式。

国内P2P网贷平台披露的坏账率都比较低,大约在2%-3%,微贷网的坏账率甚至只有3‰,当然这些数据一方面可能真实性存疑,另一方面各家平台的统计口径可能也不太一致。英国的Zopa坏账率不到1%,他们针对的是最优质的人群,而美国的Lending Club和Prosper的用户稍微次级一些,坏账率在3%—4%。

从在贷余额来看,微贷网、点融网和拍拍贷基本上属于同一梯队,都为60-70亿人民币,而宜人贷的在贷余额为17亿美元(约为110亿人民币,截止到16Q1数据)。

就风控模型和员工数来说,不同类型的贷款差异很大,微贷网是一家以汽车抵押贷款为主的平台,以线下风控为主,有近9000名员工;而宜人贷、拍拍贷这种线上信用贷款平台,风控更多依靠线上数据,服务了近30万借款人的宜人贷只有600名员工。不过,未来的一个趋势是随着金融科技的发展,系统化、自动化审批将会取代部分人力,真正的做到金融科技所要求的低成本高效率。

中外P2P网贷平台借款用途与利率对比

在美国和英国,P2P借贷的借款方主要是个人,美国的P2P平台的用户贷款目的通常是还债,比如还信用卡贷款,像Lending Club这样平台的借款利率跨度非常大,从6%-30%;英国的P2P借款人主要用来买车,借款利率大概在年化4%-10%。而中国的P2P平台的借款方更多的是小微企业主和个体工商户,借款平均成本在年化20%以上,尤其是微贷网和点融网,有些虽然是以个人消费名义的借贷,但实际上最终还是会用于经营生产。

  • 微贷网的借款用户主要是一些小微企业主和个体工商户,用途一般是用来做一些公司的资金周转,包括代发工资、进货等经营性活动,大约80%-90%都是用作进货,借款的综合成本为年化20%左右。
  • 宜人贷面向的是白领工薪阶层,25-35岁的年轻人,有稳定收入,但是从银行直接贷5-10万的无抵押贷款很难。这群人的借款用途通常是结婚、装修、高端教育或者全家人旅游等一些比较大的资金需求。宜人贷有一套评分卡机制,将借款人按风险分为四等,月费率从0.78%—1.89%。
  • 拍拍贷解决的是一群互联网屌丝群体的消费金融需求,用途主要是买手机产品、电脑产品、租房、买电动车、交学费等。拍拍贷会将借款用户分为十个信用等级,借款成本从7%—30%不等,平均在20%左右。
  • 点融网的个人消费贷款借款成本在15%-30%之间,不过郭宇航表示,通过对借款人分析,事实上很多一部分借款是以消费金融名义借来却被用来小微企业经营的。有近一半的以消费名义借5-10万甚至30万的贷款用于个体工商户、淘宝商户。

P2P行业的创新与监管

所有的金融创新都是从违法开始的,但是并非所有的创新、所有的向旧制度发起的挑战都是公平和正义的,明辨金融创新与所谓的违法十分重要。郭宇航认为,P2P行业创新的标准有三条:第一,要服务于小微,服务于实体经济;第二,要关注最高层政府的动向,尤其是未来5年政策的一个走向,做小微,做苦活、脏活、累活,互联网金融就有了生存的价值;第三,要积极利用科技的力量,在发展的过程中形成先进生产力的社会形象代表,这样才具备未来正义的可能性。

过度纵容创新的结果很可能会发生劣币驱逐良币的现象,监管则是要在保持创新发展的前提下又能避免此类状况发生,在打破旧制度的同时能尽快建立新制度,使得各方利益达到一种新的平衡。郭宇航认为,中国现有立法技术和程序已远跟不上互联网发展的速度,只有用小步快走、用负面清单的方式把一些行业迅速的管起来,尤其是互联网金融,用这样的方式监管才符合互联网的精神和速度。

打破刚性兑付仍是P2P行业的重要课题

投资理财的概念在中国发展很短,中国的投资者缺乏一定的投资教育,在这样的现状下,刚性兑付成了整个理财行业的一种常见现象。但是这种现象会抬高市场无风险资金定价,助长道德风险,最终还是要由投资者买单。张俊认为,随着中国金融的发展,打破刚性兑付一定是大势所趋。拍拍贷的做法是提供一个真正的信息中介,让投资人在平台上能够自己做决策,感受风险以及风险背后的收益,经过我们的努力已经教育了上百万的投资人。

P2P行业机会在哪

国内最早2006年开始出现P2P网贷平台,至今已发展10年。在资金端或者说理财端的创业已经很难了,获客成本非常高,而在资产端,P2P网贷进入我国从最早的面向个人的无抵押、无担保的信用贷款,一直在扩展,已经出现了很多新的资产类别,如票据融资贷款、应收账款抵押贷款、融资租赁贷款等。郭宇航表示,资产端的垂直化和国际化会是P2P行业两块非常大的机会,中国还有广大未被银行覆盖到的人群,比如美国非常成熟的发薪日贷款,在中国才刚刚方兴未艾;中国的网贷行业已竞争非常激烈,但是国内有些新兴的创业团队已经敢于到印尼、印度等地开发P2P业务了,那边还是一片蓝海。