汽车众筹如何做?中e财富案例分析

未央网 作者: 汽车金融研究中心

自2015年下半年以来,国内汽车众筹异军突起,平台数量不断增多,交易规模迅速攀升。截至2016年7月底,运营中的汽车众筹平台达到45家,行业累计规模在40亿元左右,7月份单月规模更是超过8亿元。

在行业发展如火如荼以及相关风险日益积累的情况下,笔者展开了对汽车众筹的相关研究。除了理论和数据分析之外,我们还选择了业内起步较早、规模较大、具有特色的几家平台作为案例,从它们的发展历程、交易数据、业务模式等角度做一些简单分析,以期为读者提供一些参考。

1. 平台简介

中e财富上线于2015年1月,最初由山西德聚源投资管理有限公司运营,以车贷、房贷及实物质押P2P业务为主。2015年5月,中e财富开始一手车众筹,后期扩展至停车位、二手车、平行进口车业务并于2016年1月全面转型做汽车众筹,目前以二手车(买卖价差型)众筹和新车(经营收入型)众筹为主。也是在2016年1月,中e财富总部北京世通嘉华众筹投资管理有限公司注册成立,但运营中心仍设在山西。

2. 平台数据

从时间维度来看,平台最早开展的是一手车众筹业务,2015年5月有4辆一手车项目成交; 10月开展二手车众筹并迅速成为平台最重要的业务。12月平台与某租赁公司合作,通过众筹为其提供短期垫资服务该类业务的比重也不断攀升。平行进口车始于2016年3月,尚未形成规模。

1)项目数量&众筹金额

截至2016年7月底,中e财富汽车众筹相关项目[1]共计1,887个,其中二手车项目1,609个,占85.3%;租赁用车项目223个占到11.8%的比重;新车(含一手车)及进口车项目较少,分别有30和25个。

汽车众筹如何做?中e财富案例分析

[1] 包括二手车、平行进口车、租赁用车、新车,不含停车位(2015年12月后无新项目)。

平台累计筹资金额达到10.6亿元,其中二手车7.1亿元,占66.3%;租赁用车2.3亿元,占21.5%;新车(一手车)和平行进口车众筹金额分别为8,230万元和4,787万元。值得一提的是,7月租赁用车项目数量约为二手车的一半,但前者筹资额(1.3亿元)高于后者(9,660万元),主要因为租赁用车的价位相对高出很多。

汽车众筹如何做?中e财富案例分析

2)资产来源/合作机构

中e财富的车辆来源有两类:一是合作车商(新车和二手车)及租赁公司,业务覆盖区主要为山西省本地,广东、湖南和天津也有少量涉及;二是平台自行开发。据零壹研究数据中心统计,后者总金额约5,768亿元,仅占到5.4%的比重;合作车商及租赁公司共11家,图3列出了它们的具体数据。

涉及金额在1亿元以上的合作方有捷和、捷捷、万国和捷豪,分别为3.8亿元、2.3亿元、1.4亿元和1.1亿元,其余均低于4,000万元。11家合作方中,德星宝、宇森、凯诺、安顺捷和众大名车港已有4个月不在平台发起众筹项目,目前还在合作的车商共6家,其中捷和、万国、捷豪和太原邻家主要供应二手车,捷捷租赁是平台目前唯一合作的汽车租赁公司,平行进口车主要来自天津宇轩。

汽车众筹如何做?中e财富案例分析

3)汽车品牌

截至2016年7月底,前十大汽车品牌项目数量有1,769个,占到93.7%的比重,具体数据如图4所示。奔驰汽车项目最多,共有395个,占比为20.9%;宝马、奥迪和丰田项目分别有300个(占15.9%)、243个(12.9%)和223个(11.8%),其他品牌数量占比均低于10%。

各品牌汽车筹资金额与项目数量多为正相关关系,但丰田、保时捷等少数属于例外。以丰田为例,主要原因有两方面:一是单个项目对标多辆汽车,二是该品牌以新车为主,单车价格较高。

汽车众筹如何做?中e财富案例分析

3. 业务模式

1)平台特点及定位

中e财富上线之初主营P2P借贷业务,包括房贷、车贷以及其它实物质押。2015年5月开始有预备地转型为众筹平台,2016年1月后,中e财富停止发布P2P投资项目,汽车众筹成为目前平台最主要的业务模式。中e财富的汽车众筹按汽车属性和汽车使用角度可以分为二手车众筹、新车及一手车众筹、租赁用车众筹以及停车位众筹。

2)项目来源

其一,平台自行开发,委托合作车商进行销售,车辆一般为新车或一手车。其二,合作的二手车商、新车销售商以及汽车租赁公司共11家,在众筹流程中充当项目发起方。

3)众筹流程

平台首先对众筹项目进行审核,排除事故车并对车辆进行估值,若符合条件,则将车辆相关信息发布在网站开始众筹。投资人可直接在相关页面认购相应份额,若在发标5日内完成目标金额的筹集,众筹支持人与车商订立合同,车辆进入销售/租赁环节;否则众筹失败,已筹资金将返回到投资人帐户中。

4)投后管理&退出方式

涉及汽车销售的项目,车商收到购买报价后,平台发起“是否同意以此价格出售”的投票,若赞成出售的人数超过51%,则投票通过车辆进入销售环节。投票环节的设置保证了投资人对众筹价格的知情权,一定程度上防止车商以较低价出手的道德风险。若车辆在规定期限内(一般为45天)出售,投资人收回本金及收益(车辆销售利润扣除平台管理费及车商应得分成,一般为30%)。若未成功出售,由发起方按一定的溢价(年化12%)回购。

涉及汽车租赁的项目,众筹成功后暂由平台保管该众筹车辆及相关证件。若租赁公司在约定期限内顺利得到金融机构的放款,投资人收回本金及收益(车辆租赁利润扣平台管理费及车商应得分成);否则,租赁公司以销售指导价(市场价格)回购、并返还投资人本金和相应收益。

5)平台盈利模式

向发起方收取汽车出售/租赁利润的一定比例(一般为30%)作为管理费,与行业主流平台基本一致。